行业投资评级 - 行业评级：标配 [1] 核心观点 - AI基础设施投资加速，叠加前沿逻辑芯片、高带宽存储及复杂器件架构对先进制程与后端技术的持续投入，全球晶圆厂同步扩产引发供需错配，半导体设备交期大幅延长 [4] - 半导体需求在AI驱动下持续旺盛，价格延续上行态势，但估值中枢扩张过快，需警惕中报兑现后的回调风险 [4] - 建议逢低关注AI算力、存储、光模块及光芯片、算力PCB、AIoT等产业链环节，同时关注半导体设备、零部件、材料、先进封装及模拟等国产替代方向的机遇 [4] 行业新闻总结 - 三星电子和博通公司签署谅解备忘录，将在未来五年内供应价值2000亿美元的先进存储半导体并生产AI芯片；SK集团决定与英伟达等公司开展总价值7500亿美元的先进存储半导体长期供应合作 [10] - 英特尔2026年第二季度实现营收161亿美元，同比增长25%，大幅超出市场预期的144亿美元，数据中心与人工智能业务部门营收62.6亿美元，同比增长59% [10] - AMD发布2026-2030 AI芯片路线图，新一代GPU推理性能相较前代有望实现超过两千倍的跃升，第七代EPYC处理器计划于2028年量产 [11] - 谷歌母公司Alphabet 2026年第二季度实现营收1198亿美元，同比增长24%，Google Cloud收入达248亿美元，同比大增82%，并将全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元 [4][11] - 英特尔与蓝思科技宣布达成战略合作，共同开发先进半导体封装新技术，加速推进玻璃基板封装解决方案 [12] - 三星拟向AI初创公司Mistral AI注资10亿欧元，若交易达成，Mistral估值有望达到200亿欧元 [12] - 英伟达与安靠达成一项价值15亿美元的多年期协议，旨在扩大其在美国的先进半导体封装和测试产能 [13] - 半导体设备五大供应商的主要设备交付周期已延长至原来的1.5倍至2倍，部分设备交期突破一年 [4][13] - 英伟达全面上调GPU套装价格，涉及GDDR7和GDDR6显存 [14] - 模拟芯片公司迅芯微电子启动IPO辅导，2025年1月至11月营业收入9190.50万元，毛利率达88.67% [14] 上市公司动态总结 - 重要公告：长鑫科技A股在科创板上市 [16]；澜起科技计划回购3亿至6亿元股份 [16]；兆易创新使用5亿元募集资金向子公司增资以实施DRAM项目 [16]；蓝思科技向2258名激励对象授予限制性股票 [16]；鸿合科技拟投资6亿元设立半导体业务子公司 [16]；金安国纪签订意向投资额约20亿元的增资扩产项目协议 [16] - 中报业绩预告：源杰科技预计2026年上半年归母净利润6.00亿元至6.50亿元，同比增加1196.91%至1304.98% [18]；晶晨股份预计上半年营收约43.91亿元，同比增长约31.85% [18]；富创精密预计上半年归母净利润1.20亿元至1.50亿元，同比增加877.49%至1121.86% [18]；普冉股份预计上半年归母净利润约8.25亿元，同比增加约1925.36% [18]；东芯股份预计上半年归母净利润6.40亿元至6.80亿元，同比扭亏为盈 [18] 市场行情回顾 - 指数表现：本周（截至2026年7月24日）沪深300指数上涨2.65%，申万电子指数下跌0.69%，跑输大盘3.34点，在申万一级行业中排第17位，PE(TTM)为77.78倍 [4][19] - 子板块涨跌：半导体(+2.23%)、消费电子(+1.28%)、电子元器件(-9.00%)、光学光电子(-3.89%)、电子化学品(-4.17%)、其他电子(-2.85%) [5][21] - 海外指数：台湾电子指数上涨2.53%，费城半导体指数上涨1.24% [5][21] - 细分板块涨跌幅前三：半导体设备(+8.56%)、数字芯片设计(+1.91%)、消费电子零部件及组装(+1.79%) [24] - 个股表现：本周涨幅较大的美股科技股包括美光科技(+8.48%)、超微半导体(+5.28%)、Lumentum控股(+4.12%) [29] 行业数据追踪 - 存储芯片价格：DRAM现货价格自2025年2月中旬开始波动上涨，6月整体涨幅较大，DDR4价格已升至2022年前期高点，7月起顶部震荡，2026年2月起部分产品价格有所震荡 [31]；NAND Flash合约价格在2025年1月回升，涨势已延续至2026年7月 [31] - 面板价格：TV面板、IT面板价格逐渐稳定 [36] 投资建议总结 - 行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，供给端产能布局缓慢，高景气度或继续持续，但存储价格过高对手机类消费电子需求压制显著，且估值处于历史高分位水平 [5] - AI基建高景气或持续，半导体国产化依然加速发展，但估值增长过快，短期需警惕利好兑现调整的风险，建议逢低关注AI与国产化的结构性机会 [5] - 建议关注四大方向： 1. AI创新驱动板块：包括算力芯片、光器件、PCB、存储、服务器与液冷等环节，列举了寒武纪、中际旭创、胜宏科技、江波龙、工业富联等公司 [5] 2. AIOT领域：受益海内外需求强劲，列举了乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微等公司 [5] 3. 上游供应链国产替代：包括半导体设备、零组件、材料产业，列举了北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科等公司 [5] 4. 价格触底复苏的龙头标的：包括功率、CIS、模拟芯片等板块，列举了新洁能、豪威集团、圣邦股份等公司 [5]