核心观点 - 报告核心观点为：地缘冲突（美伊冲突升级推高油价）与国内稳市政策（证监会释放信号）共同主导近期市场，A股市场在政策支持下权重股领涨，但全球科技股因资本开支可持续性担忧而承压，市场短期波动可能持续，但A股整体具备中长期配置价值，科技板块内部将转向结构性分化 [2][6] 本周焦点 - 中国证监会释放稳市信号，A股权重领涨、港股延续回暖：7月20日至23日，证监会密集召开座谈会并召开监管工作会议，明确将“全力维护市场平稳运行”、“综合施策全力维护市场平稳运行，提升资本市场韧性”，并提及规范量化交易和AI应用 [4] 在稳市场信号、央企增持（如三峡能源、中国中冶）及部分板块超跌修复共同作用下，A股总体回升但大小盘分化显著，上证50上涨4.55%，科创50上涨4.19%，沪深300上涨2.65%，而中证1000下跌2.40%，显示资金回流权重蓝筹及超跌科技龙头 [2][5] 港股继续回暖，恒生指数和恒生中国企业指数分别上涨1.63%和1.65%，金融、半导体及生物科技板块表现强劲，恒生科技指数仅微涨0.14% [5] - 油价重返百元，海外债市承压：美伊冲突升级导致中东原油外运通道承压，布伦特原油期货价格于7月23日一度突破100美元/桶，本周收盘于98.70美元/桶，周涨幅达11.83% [2][14] 油价上涨强化通胀预期及主要央行加息预期，压倒地缘风险带来的避险需求，导致主要经济体国债收益率普遍上行：美国10年期国债收益率上行14个基点至4.69%，英国、德国和日本10年期国债收益率分别上行约10、5和10个基点 [2][15] 全球股市涨跌分化，受特斯拉与Alphabet二季度自由现金流转负影响（特斯拉约-11亿美元，Alphabet约-59亿美元），美股科技交易降温，纳斯达克综指下跌2.13%，韩国KOSPI指数下跌1.91% [2][10] 欧洲股市相对占优，德国DAX、法国CAC40、英国富时100指数分别上涨1.08%、0.40%、1.28%，受企业盈利（如SAP云业务收入达62.8亿欧元）及经济数据（欧元区7月综合PMI升至51.9）支撑 [10] 资本市场重要政策动态 - 上海深化科创板改革：7月23日，上海发布《关于充分发挥直接融资功能 进一步加强科技金融服务的若干措施》，提出推动可控核聚变、具身智能、大模型等前沿领域企业在科创板上市，持续扩大科创板第五套上市标准的适用范围 [21] - 港交所优化上市规则：7月24日，港交所修订《上市规则》，降低同股不同权公司主要上市门槛至市值200亿港元以上，或60亿港元以上且最近一年收入达6亿港元，并优化海外公司二次上市、特专科技企业上市等机制 [2][24] - 香港证监会优化杠杆及反向产品监管：7月24日，香港证监会修订通函，针对市场流动性影响大的产品引入灵活杠杆机制（允许在2倍至-2倍杠杆内每日调整），并要求每日收市后披露下一交易日杠杆水平，以强化风险管理 [2][27] - 中国银行间市场交易商协会规范熊猫债信用评级：7月21日发布通知，要求评级机构遵循独立、客观、审慎原则，公布信用等级定义及与国际主流等级的映射关系，以提升熊猫债市场透明度和质量 [22][23] - 纳斯达克收紧微盘股退市规则：7月23日，美国SEC批准新规，要求连续30个交易日市值低于500万美元的纳斯达克上市公司将立即停牌并启动退市程序 [28] - 伦敦证券交易所计划推出全天候交易：计划于2027年上半年推出夜间交易网站LSE24，运营时间为伦敦时间下午5点至次日早上7点50分，以增强全球市场联动 [29] - 韩国交易所启动高频交易调研：7月21日，韩国交易所启动对高频交易（HFT）市场影响的专项评估，研究其对市场波动、流动性的影响，为完善监管框架提供参考 [30] 全球资本市场行情概览 - A股、港股行情回顾：主要指数表现分化，上证50涨4.55%，科创50涨4.19%，沪深300涨2.65%，中证1000跌2.40%，创业板指涨1.52% [2][33] 恒生指数涨1.63%，恒生中国企业指数涨1.65%，恒生科技指数涨0.14% [33] 行业方面，石油石化（4.84%）、有色金属（4.89%）、煤炭（3.27%）领涨；建筑材料（-7.12%）、综合（-8.09%）、传媒（-5.37%）领跌 [36] 港股二级行业中，恒生香港上市银行涨4.75%，恒生半导体产业主题涨4.73%，恒生创新药涨4.34% [38] 中国“十杰”个股中，中芯国际周涨5.39%，美团-W涨3.65%，吉利汽车涨3.14%；腾讯控股跌5.85%，网易-S跌7.45% [39] - 海外股市行情回顾：美股方面，纳斯达克综指跌2.13%，道琼斯工业指数跌0.38%，标普500跌0.61% [41] 美股“七姐妹”中，特斯拉周跌17.81%，谷歌A跌7.79%，Meta跌7.87%；英伟达涨1.99% [42] 欧洲股市，德国DAX涨1.08%，法国CAC40涨0.40%，英国富时100涨1.28% [41] 亚洲股市，日经225涨0.73%，韩国KOSPI跌1.91%，印度Sensex30跌2.68% [41] - 全球债券市场利率动态：美国10年期国债收益率报4.69%，周涨3.08%；中国10年期国债收益率报1.73%，周跌0.39%；日本10年期国债收益率报2.80%，周涨3.47%；英国10年期国债收益率报5.04%，周涨1.97% [44] - 全球主要货币汇率：美元整体走强，美元兑日元报163.73（周涨0.79%），美元兑瑞士法郎报0.82（周涨1.22%），美元兑英镑报0.75（周涨0.77%），美元兑人民币报6.77（周跌0.08%） [46] - 主要大宗商品价格：布伦特原油期货报98.70美元/桶，周涨11.83%；伦敦金现报4052.60美元/盎司，周涨0.85%；LME铜报13617美元/吨，周涨1.82%；CBOT大豆报1246.75美分/蒲式耳，周涨3.55% [47]