报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 纸浆期货09合约价格下跌，市场价格有涨有跌，库存处于高位，需求有待旺季提振，短期维持低位震荡运行[7][8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货09合约前结算价4808元/吨，收盘价4794元/吨，整体下跌0.29% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间4650 - 5500元/吨，价格较上一工作日收盘持稳，山东银星报价4880 - 4900元/吨 [7] - 智利Arauco公司7月木浆外盘报价，针叶浆银星上涨20美元/吨至690美元/吨，本色浆金星上涨10美元/吨至650美元/吨，阔叶浆明星下调20美元/吨至570美元/吨 [8] - 5月世界20产浆国化学浆出货量同比 - 0.1%，其中针叶浆同比 + 4.7%，阔叶浆同比 - 3.2% [8] - 2026年6月欧洲木浆库存量67.34万吨，环比 - 1.5%，同比 - 1.2%；消费量79.63万吨，环比 - 7.0%，同比 + 4.4% [8] - 2026年6月我国纸浆进口总量291.6万吨，环比 - 2.5%，同比 - 3.8% [8] - 截至2026年7月23日，我国主要地区及港口周度纸浆库存环比上升0.21%，处于同期高位水平 [8] - 需求端下游原纸价格持稳偏弱，终端订单跟进有限，有待旺季需求提振，短期维持低位震荡运行 [8] 行业要闻 - 7月27日消息，景兴纸业因股份回购执行严重偏离披露承诺，收到浙江证监局警示函和深交所通报批评处分，违规记录记入证券期货市场诚信档案 [9] - 2022 - 2025年景兴纸业归母净利润连续四年下滑，2025年营业收入60.12亿元，净利润5545.81万元，同比再降22.18%，扣非净利润亏损4417.99万元 [9] - 2025年景兴纸业经营活动现金流由正转负，全年净流出2624.52万元 [9]