丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨农产品 [Table_Title] 农业周专题系列十八：低猪价持续消耗产业现 金，重点推荐生猪养殖板块 报告要点 [Table_Summary] 经历 6 月末以来的反弹后，高温抑制需求且供应压力未有大幅减量下，近期猪价再现颓势，尽 管绝对亏损幅度较前期有所减少，但随着行业现金流的持续消耗，养殖产能出清或更彻底。生 猪养殖行业连续亏损 3 个季度，累计亏损程度已超 2023 年周期。二季度末全行业能繁母猪存 栏量达到 3780 万头，逐步接近行业产能调控的均衡值，当前猪价和股价均处于底部，我们持 续看好低成本和具有现金流优势的企业，重点推荐德康农牧、牧原股份、温氏股份和神农集团。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈佳 顾熀乾 黄建霖 SAC：S0490513080003 SAC：S0490519060003 SAC：S0490526020001 SFC：BQT624 SFC：BXT852 [Table_Summary2] 经历 6 月末以来的反弹后，高温抑制需求且供应压力未有大幅减量下，近期猪价再现颓势，尽 管绝对亏损幅度较前期有所减少，但随着行业现金流的持 ...