宏观经济 | 证券研究报告 — 总量点评 2026 年 7 月 30 日 2026 年 7 月中央政治局会 议学习体会 用好存量，谋划增量 加大逆周期调节力度，加力扩大内需；适应需求与民生保障并重；"六张网" 或将是主要投资方向；用好存量，谋划增量 在财政政策方面，会议提出"实施好更加积极的财政政策"，"加快财政支 出和债券资金使用进度"，上半年我国公共财政支出、政府债务融资均保 持定力，下半年广义财政支出有望加速发力，下半年广义财政支出有望 加速发力，"六张网"项目有望成为年内财政支出的重要抓手，成为扩大有 效需求的新增量。 证券分析师：陈琦 qi.chen@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300521110003 证券分析师：朱启兵 货币政策方面，会议提出"实施好适度宽松的货币政策"，并增加了"综合 运用并适时调整货币政策工具"的表述，货币政策边际宽松的取向未变， 下半年或存在"降准"空间，当前央行超额存款准备金率处于较低水平，"降 准"有望释放银行中长期流动性，缓解负债端压力；但需注意的是，当前 外部环境仍较复杂，大宗商品价格的高不确定性，或将对国内物价产生 输入性影响，掣肘利 ...