宏观点评 20260730：7 月 FOMC：沃什暗示将丰富通胀目标内容——2026 年 7 月 FOMC 会议点评 核心观点：7 月 FOMC 会议以 9:3 维持政策利率不变，三名地方联储主 席投票加息。因会议前利率期货定价约 40%加息预期，加息的落空让市 场交易宽货币，2 年美债利率大跌。发布会上，沃什强调抗通胀的决心、 看重数据趋势，但同时暗示金融条件的收紧带来加息效果、降低了加息的 必要性，并且表示可能丰富通胀目标内容，对通胀框架调整和美联储信誉 的担忧、以及政策不确定性风险溢价导致 10、30 年美债利率明显走高， 长短端利差迅速走阔。向前看，短期数据趋势对年内加息与否至关重要， 我们维持此前观点，基准情形下，财政与世界杯脉冲退坡与前期金融条件 的收紧将抑制 8—9 月公布的 7—8 月美国经济数据，弱化/延后今年加息 的必要性。 宏观深度报告 20260730：如何看待美国消费信贷逾期率近新高？ 证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-07-31 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20260730：宏观政策的存量和增量——学习 7 月政治局会议 ...