报告行业投资评级 无 报告的核心观点 报告对各期货品种给出交易指引 涵盖宏观金融、黑色建材、有色金属、能源化工、棉纺产业链、农业畜牧等多个领域 并分析各品种的行情走势、影响因素及投资策略[1] 各行业总结 宏观金融 - 股指震荡运行 受财报验证期科技板块波动、地缘与美联储利率预期扰动 以及积极财政和适度宽松货币政策等影响[1][5] - 国债震荡运行 上周五债券市场“先抑后扬” 利差有压缩空间 关注重要会议对下半年宏观政策定调[1][6] 黑色建材 - 螺纹钢价格震荡运行 以区间交易为主 目前产量、需求均处近五年同期最低 库存高于去年 期货价格低于电炉谷电成本[1][8][9] - 热卷震荡运行 区间交易 上周产量增加、需求下降、库存累积 期货静态估值偏低[1][10] - 铁矿震荡运行 短线交易 钢厂盈利率下滑 日均铁水产量下降 铁矿发运、到港回升 供需格局偏宽松[1][11] - 焦炭观望或短线交易 第一轮提降落地 产量环比回升 铁水产量下滑 基差偏高、焦煤供应偏紧 下方空间有限[1][12][13] - 焦煤供需偏紧 逢大幅回落做多 煤矿复产慢 产量难恢复前期水平 进口增加 去库速度放缓[1][14] - 玻璃反弹空 上周震荡运行 部分产线冷修 供给端缩减 但宏观预期不足 难有反转趋势[1][15][16] 有色金属 - 铜低位持多 滚动操作 中东局势和美元走强使铜价承压 矿端供应偏紧 需求疲软 但库存低位提供支撑[1][18][19] - 铝区间交易 国产铝土矿价格暂稳 氧化铝和电解铝产能有变化 需求淡季 下游开工率走低 库存去化放缓[1][20][21] - 镍逢高持空 中东冲突支撑中间品价格 矿端供给收紧预期构成底部支撑 但产业累库及需求淡季使上涨动能偏弱[1][22][23] - 锡宽幅震荡 区间谨慎交易 6月精炼锡产量和进口增加 消费端半导体行业有望复苏 库存去化 关注供应复产和需求回暖[1][24] - 黄金和白银震荡偏弱运行 美伊冲突升级推升通胀预期 但美联储加息预期超市场预期 关注美伊局势和7月议息决议[1][25][27] - 碳酸锂区间交易 进口锂辉石精矿价格下跌 供应预期增加 需求端供需两旺 库存去化 预计维持高位宽幅震荡[1][28][29] 能源化工 - PVC利润有所恢复 供应回升 电石法开工率回升 乙烯法提负荷 周度产量增加 需求缺乏利好 预计在4400 - 4800区间运行[1][31][32] - 烧碱库存压力不减 延续偏弱 逢高布空 开工负荷率提升 产量增加 下游需求一般 预计在1800 - 1950区间运行[1][33][34] - 苯乙烯地缘反复 加剧波动 原油受地缘影响宽幅震荡 苯系供需偏紧 走势近强远弱 关注中东地缘等因素[1][35] - 聚烯烃地缘反复扰动 现货近强远弱 跟随原油被动跟涨 自身供需偏弱 维持震荡偏弱格局 关注中东地缘等因素[1][36][37] - 橡胶短期偏弱 受原油地缘和宏观情绪主导 基本面驱动弱 季节性增产压制上涨 关注产区天气等因素[1][38] - 尿素消息提振 关注实际出口订单 开工负荷率提升 产量增加 需求分散且有限 企业库存累库 预计在1650 - 1800区间运行[1][39][41] - 甲醇美伊停火预期增加 偏弱震荡 开工负荷率提升 产量增加 需求淡季 关注美伊局势 预计在2500 - 2800区间运行[1][42][43] - 纯碱逢高做空 供给预计保持高位 库存压力增大 价格低位震荡 关注夏季检修情况[1][44] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡运行 储备棉成交积极 纺织淡季 下游坯布累库 终端订单弱 储备棉缓解供应紧张 关注产区天气[1][46][47] - 苹果震荡运行 关注生长情况 旧季库存收尾 优质货源支撑底部 夏季鲜果上市压制上行 新季有增产预期 关注产区天气和早熟苹果开秤价[1][47] - 红枣维持弱势 关注产区天气 旧季库存偏高 去库慢 夏季消费淡季 新季若无极端灾害 减产炒作空间有限 关注产区高温落果等情况[1][47] - PTA震荡格局 跟踪美伊局势 核心博弈美伊地缘情绪与淡季基本面 跟随原油波动 关注美伊局势、原油价格和聚酯开工等[1][48] - 原木震荡运行 关注库存去化 供应端采伐减量 成本支撑底部 消费淡季 需求低迷 港口库存中性 关注海外发运和需求回暖预期[1][49] 农业畜牧 - 生猪09、11存低位反弹修复需求 关注现货表现；01、03低位空单滚动止盈 待反弹逢高介入套保；07谨慎追涨 关注3 - 5、5 - 7反套 短期供强需弱 中长期8月后有望上行 但明年一季度前空间谨慎 关注养殖端出栏和二育节奏[1][50][51] - 鸡蛋短期中秋旺季支撑下跌幅有限 企稳后仍存在反弹动能 关注现货反馈 三季度合约谨慎追空 近期开产增加 产蛋率回落 中秋备货提供支撑 关注产区库存等情况[1][52][53] - 玉米09合约偏弱震荡 关注2260 - 2250支撑 关注替代品上市节奏等因素 短期供应压力大 需求不振 中长期有成本和天气支撑[1][53][54] - 豆粕当前盘面跟随美豆回落 短期谨慎追高 关注09合约3050附近支撑 美豆转弱但有支撑 关注天气和国内采买节奏等[1][55] - 油脂建议暂时观望 豆棕菜油09合约运行区间分别为8350 - 8500、9250 - 9500、9800 - 10000 跟随原油区间运行 棕油表现相对最强 关注原油价格等因素[1][55][56]