报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对黄金、基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等多个期货市场进行了分析 ，提供各品种市场表现、基本面情况并给出相应交易策略 根据相关目录分别总结 黄金市场 - 市场表现：周四美国核心PCE环比下行，国际金价涨0.86%收报4102.72美元/盎司；国内金交所9999涨1.51%，上期所沪金主力合约涨1.51% [1] - 基本面：美国二季度GDP年化增长1.5%不及预期，6月PCE物价指数六年首降；英国央行维持利率不变；上半年央行购金同比增62%；国内黄金ETF流入0.03吨，部分库存有变动 [1] - 交易策略：美联储按兵不动，预期加息概率部分扭转，建议做多黄金；白银基本面弱但随黄金反弹，空单离场 [1] 基本金属市场 铜 - 市场表现：昨日铜价反弹 [2] - 基本面：美国核心pce不及预期，美元指数大跌，美股走强；供应端铜矿紧张，需求端华东华南平水铜有升水，伦敦去库 [2] - 交易策略：震荡偏强思路对待 [2] 铝 - 市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价涨0.72%，收于23625元/吨，LME价格3180.5美元/吨 [2] - 基本面：供应端国内电解铝厂高负荷生产，需求端周度铝材开工率小幅下降 [2] - 交易策略：短期铝价震荡偏强，关注23800压力位 [2] 氧化铝 - 市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价跌1.30%，收于2648元/吨 [3] - 基本面：供应端氧化铝厂运行产能稳定，需求端电解铝厂维持高负荷生产 [3] - 交易策略：基本面供应过剩，但盘面低于成本线，若有消息催化或触发空头止盈反弹 [3] 工业硅 - 市场表现：主力09合约收于8175元/吨，涨0.12%，持仓量和成交量有变化 [3] - 基本面：供应端周产量环比降1.7%，开炉率降至31.4%；库存端社会库存去化；需求端多晶硅产量增，部分产品价格跌、产量升，再生铝合金开工率降，6月出口同比降6.5% [3] - 交易策略：短期预计在8000 - 8800元/吨区间窄幅震荡，等待新驱动 [3] 碳酸锂 - 市场表现：LC2609收于141,060元/吨，跌4.6% [3] - 基本面：供给端周产量环比降4.3%；需求端7月部分材料排产环比增加；库存端去库幅度扩大 [3] - 交易策略：盘面围绕强现实+弱预期博弈，7 - 8月预计大幅去库，短期价格或企稳反弹但受悲观预期压制，建议观望 [3] 多晶硅 - 市场表现：主力09合约收于32560元/吨，跌0.37%，持仓量和成交量有变化 [3] - 基本面：供应端周产量环比增1.7%，行业库存和仓单增加；需求端仍偏弱，6月光伏新增装机和组件出口同比下降 [3] - 交易策略：短期预计继续探底，关注3万支撑位和企业减产计划 [3] 锡 - 市场表现：昨日锡价企稳走强 [3][4] - 基本面：美国核心pce不及预期，美元指数走弱，微软财报提振科技股盈利预期；供应端矿紧张，银漫矿业事故加剧供应紧张；需求端可交割品牌升水，下游按需采购 [3][4] - 交易策略：震荡偏强思路对待 [4] 黑色产业市场 螺纹钢 - 市场表现：螺纹主力2610合约收于3010元/吨，较前一日夜盘收盘价跌22元/吨 [5] - 基本面：建材表需环比升3万吨，产量环比降1万吨；钢材供需偏弱，钢厂利润萎缩；商品市场情绪中性 [5] - 交易策略：观望为主，空单离场，RB10参考区间2990 - 3050 [5] 铁矿石 - 市场表现：铁矿主力2609合约收于718.5元/吨，较前一日夜盘收盘价跌15.5元/吨 [5] - 基本面：港存环比升267万吨，铁水产量四周环比下降，铁矿供需恶化；焦炭提降，钢厂利润萎缩；供应端符合季节规律；港口库存同比增，结构性矛盾缓解；期货估值偏高；商品市场情绪中性 [5] - 交易策略：单边尝试做空铁矿09合约，I09参考区间700 - 740 [5] 焦煤 - 市场表现：焦煤主力2609合约收于1206.5元/吨，较前一日夜盘收盘价跌38.5元/吨 [5] - 基本面：铁水产量四周环比下降，焦炭提降，钢厂利润萎缩；供应端口岸通关维持高位，各环节库存分化，总体库存中性；期货估值偏高；商品市场情绪中性 [5] - 交易策略：观望为主，JM09参考区间1170 - 1230 [5] 农产品市场 豆粕 - 市场表现：隔夜CBOT大豆延续下跌 [6] - 基本面：全球旧作宽松，新作处于天气市，美豆优良率周度环比下调3% [7] - 交易策略：短期美豆波动加大，后期关注美豆产量和出口兑现度；国内跟随国际成本端，关注产区产量预期和到货节奏 [7] 玉米 - 市场表现：玉米期货价格偏弱，现货价格略跌 [7] - 基本面：饲用小麦性价比高，替代品供应充足，下游需求下滑，现货价格预计季节性回落 [7] - 交易策略：替代压力增加，期价预计震荡偏弱 [7] 棉花 - 市场表现：隔夜ICE美棉期价止跌反弹，CBOT谷物大豆期价下跌；郑棉期价震荡偏弱 [7] - 基本面：国际原油期价震荡偏弱，美棉出口销售净增减少；国内储备棉销售成交率100%，成交价格下跌 [7] - 交易策略：区间震荡策略为主，CF2609价格区间参考15500 - 16100元/吨 [7] 棕榈油 - 市场表现：昨日马棕小幅上涨 [7] - 基本面：供应端处于季节性增产周期，需求端7月1 - 25日马来出口环比增16%，库存环比增 [7] - 交易策略：短期P阶段供需呈现弱现实，强预期，暂难有趋势，关注产区产量和生柴政策兑现度 [7] 鸡蛋 - 市场表现：鸡蛋期货价格偏弱，现货价格下跌 [7] - 基本面：高温天气产蛋率下降，下游拿货积极性减弱，库存回升；老鸡延淘及新开产增加，后期有旺季预期；短期供需双弱 [7] - 交易策略：供需双弱，期货价格预计震荡运行 [7] 生猪 - 市场表现：生猪期货价格偏弱，现货价格略跌 [7] - 基本面：养殖端增量出栏，天气炎热需求偏弱，二育降温后需求承接不足 [7] - 交易策略：供强需弱，期价偏弱运行 [7] 能源化工市场 LLDPE - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华北低价现货报价7950元/吨，基差持稳，市场成交一般；海外美金价格稳中小涨，进出口窗口关闭 [8][9] - 基本面：供给端新装置投产少，短期开工率回升，进口量预计回升；需求端农地膜需求淡季尾声，需求环比回升，其他需求持稳 [9] - 交易策略：短期震荡为主；中期三季度供需弱平衡，四季度供需压力加大，逢高做空远月；关注美伊局势和通航情况 [9] PVC - 市场表现：V09收4465，跌0.5% [9] - 基本面：PVC底部震荡，库存高位；供应端开工率回升；6月产量环比和同比下降；房地产新开工和销售同比增速下降；社会库存高位，各工艺路线亏损；印度实施进口最低限价 [9] - 交易策略：未提及 PX、PTA - 市场表现：PX中国价格、PTA华东现货价格及现货基差有数据 [9] - 基本面：PX国产供应低位，海外原料供应受限，调油需求方面价差维持高位但出口窗口有限；PTA短期供应低位，装置重启意愿强；聚酯工厂负荷回落，下游采购增加，综合库存下降；PX、PTA维持去库格局 [9] - 交易策略：短期TA供应恢复预期效益承压，PX是核心矛盾，维持多配观点，套利关注多空原油机会 [9] 玻璃 - 市场表现：fg09收870，跌0.4% [9] - 基本面：供应端收缩，全国日融量同比下降，库存高位；下游深加工企业订单清淡，生产亏损加剧，现货小幅下行 [9] - 交易策略：供减需弱，估值较低，建议观望 [9] PP - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华东现货价格8800元/吨，基差持稳，市场成交一般；海外美金报价稳中小涨，进口窗口打开边缘，出口窗口关闭 [9][10] - 基本面：供给端新装置投产少，国内开工率回升，出口量下滑；需求端下游开工环比持稳，需求整体偏弱 [10] - 交易策略：短期盘面震荡为主；中长期三季度供需弱平衡，四季度供需压力加大，逢高做空远月；关注美伊局势和停航情况 [10] MEG - 市场表现：华东现货价格5352元/吨，现货基差283元/吨 [10] - 基本面：供应端国产供应低位，海外进口供应短期难恢复，关注胡塞武装对沙特禁运执行力度；库存方面华东港口部分累库，聚酯工厂负荷回落，下游采购增加，综合库存下降，近端大幅去库 [10] - 交易策略：国产供应下降，进口恢复不及预期，近端去库，关注港口库存水平，09多单注意回撤风险，01建议局势缓解后右侧交易 [10] 原油 - 市场表现：昨日油价小幅回落，美伊未停火，战局有升级风险 [10] - 基本面：乐观情景下，下半年全球油品需求预计环比增长380万桶/天；供应端部分地区有产量变动，若海峡8月初复航，海湾国家8月末复产到战前7成水平，阿联酋最快Q3释放闲置产能75万桶/天，美国下半年预计增产40万桶/天，巴西和加拿大下半年或共增30万桶/天 [10] - 交易策略：Q3可能有供需缺口，适合逢低买入 [10] 苯乙烯 - 市场表现：昨天主力合约小幅震荡，华东现货报价8700元/吨，市场交投氛围一般；海外美金价格稳中小涨，进出口窗口关闭 [10][11] - 基本面：供给端纯苯和苯乙烯库存小幅去化，开工率环比回升，七月供需情况不同，八月供需环比走弱；需求端下游企业成品库存下降，开工率回升 [11] - 交易策略：短期纯苯和苯乙烯均震荡为主，苯乙烯预计跟随成本（原油）波动，关注地炼检修及通航情况 [11] 纯碱 - 市场表现：sa09收935，跌1.4% [11] - 基本面：纯碱库存高位，开工率81%，连云港碱业恢复；上游订单待发天数10天；下游需求较弱，部分玻璃日融量有变化，碳酸锂厂采购旺盛，出口较好 [11] - 交易策略：供增需弱，估值较低，建议逢高空配 [11]