宏观动态 - 中共中央政治局7月30日会议强调下半年经济工作要构建新发展格局，统筹多方面关系，实施积极财政和适度宽松货币政策，扩大内需、稳定房地产、化债、改革金融机构、深化资本市场改革等[4] - 美国第二季度实际GDP年化季率初值升1.5%，预期升2.1%；第一季度终值升2.1% [4] - 美国6月核心PCE物价指数同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.4%；环比升0.1%，预期升0.2%，前值升0.3% [5] - 美国6月PCE物价指数同比升3.7%，预期升3.7%，前值升4.1%；环比降0.1%，预期降0.1%，前值自升0.4%修正至升0.5% [5] 主要品种展望 国债 - 国债收益率处低位，流动性将保持宽松，中国经济平稳复苏，核心通胀回升，若能源危机持续，全球通胀或上行压制国债期货上行空间，国债期货趋于震荡，主力合约关注114附近 [6] 金融衍生品（股指） - 国内权益资产估值低但板块分化大，中国经济有韧性，核心通胀回升，政策环境偏暖，市场情绪提升，增量资金入场，但外部有不确定性，市场定价较充分，向上有阻力，预计未来市场风格趋于平衡，IH和IF合约或阶段性占优 [6] 贵金属 - “逆全球化”和“去美元化”利好黄金配置和避险价值，各国央行购金支撑黄金走势，中长期逻辑坚挺，前期下跌后拥挤度下降，配置价值提升，但缺乏持续上涨驱动，后续走势趋于震荡，黄金主力合约关注880一线支撑 [7] 黑色 螺纹、热卷 - 成材价格由产业供需主导，房地产下行，螺纹钢需求同比下降，当前是需求淡季，高温抑制需求，成交环比下降；供应产能过剩，周产量低于去年同期但压力仍存；库存总量同比增幅近30%，压力增加，螺纹钢基本面偏弱，价格或震荡偏弱，关注区间[2900 - 3200]，热卷走势与螺纹钢一致，关注区间[3150 - 3450] [7] 铁矿石 - 全国铁水日产量回落利空铁矿石价格，上半年进口量同比增长6.3%，7月发运量环比回落，港口库存环比下降但总量处近五年同期最高，库存压力大，供需矛盾不大，价格估值较前期回落，震荡偏弱，主力合约关注区间[670 - 770] [7] 焦煤焦炭 - 山西长治沁源县煤矿复产，前期停产利多消失，焦煤价格回归震荡，国产焦煤供应低但进口填补缺口，需跟踪主产区煤矿情况；焦炭现货价格第二轮提降开启，市场预期有提降空间，焦化企业生产平稳，需求端铁水日产量回落压制价格，焦煤主力合约关注区间[1200 - 1500]，焦炭主力合约关注区间[1750 - 2050] [7] 铁合金 - 需求走低，供应近期缩减，过剩延续，高库存有压力；锰矿价格回落带动锰硅成本支撑下移，硅铁成本刚性强；内蒙铁合金现货亏损，减产压力累积，低位支撑强，谨慎偏多 [7] 能源化工 原油 - 伊朗与美军冲突可能升级，油价反弹，震荡走强 [7] 合成橡胶 - 丁二烯10900元/吨，顺丁开工72.71%高位，社库4.63万吨小增，下游半钢开工60.66%偏低，天胶企稳带来比价支撑，成本与板块情绪多空交织，区间震荡，关注丁二烯重启及轮胎开工 [7] 天然橡胶 - 泰南天气扰动降温，胶水回落，青岛库存去库，国内旺产季增量释放，全钢开工回升但成品库存高，高价抵触明显，短期天气溢价回吐，去库和开工修复形成支撑，震荡为主，9 - 1套思路延续 [7] PVC - 综合开工67.44%，厂库28.8万吨，社库48.9万吨，下游硬制品需求疲软，电石法亏损578元/吨，成本支撑强，印度关税调整扰动出口预期，高库存和弱需求压制，但深度亏损限制下方，区间震荡磨底 [7] 尿素 - 日产21.54万吨高位，开工85.87%，厂库123.5万吨持续累积，复合肥开工31.3%不升反降，农需处空窗期，出口集港增加但未放量，国际反弹对内盘提振有限，弱势震荡延续，关注下旬复合肥开工及秋肥生产、煤头成本支撑 [7][8] 对二甲苯（PX） - 国内PX负荷维持低位，PX去库，供应缩量，美伊冲突致原油价格波动大，关注成本变化，短期仍存支撑，区间偏强震荡 [8] PTA - 开工回升，8月初有装置重启，去库速度或放缓，下游需求偏弱，终端订单观望，地缘扰动，短期原油波动大，支撑仍存，区间震荡 [8] 乙二醇 - 开工略升但仍偏低，进口降至低位，供应或收缩，港口库存持续去化，对盘面驱动明显，成本原油震荡偏强运行，或存支撑，关注原油变化，区间偏强震荡 [8] 短纤 - 加工费偏低，终端织机开工局部调整，新订单观望，成本端受地缘影响短期震荡运行，区间震荡 [8] 瓶片 - 国内饮料终端备货谨慎，市场成交回归刚需，加工区间持续压缩，短期成本受地缘影响或有扰动，关注成本变化，区间震荡 [8] 纯碱 - 行业陷入供过于求、信心崩塌、跌势不止的深度磨底格局，上下游经营压力加剧，市场情绪崩坏，成本硬支撑失效，后续关注高成本产能去化情况，持续承压 [8] 玻璃 - 地产下行是中长期基本面，短期维持弱价、亏损、慢去库、缓去产能格局，供给端亏损倒逼产能优化，需求端淡季效应延续，无趋势性上涨动能，持续承压 [8] 烧碱 - 检修托底但供需改善有限，去库压力迫使价格承压，主力下游氧化铝格局拖累需求及报价，短期难有起色，持续承压 [8] 纸浆 - 三季度订单回暖预期，多数贸易商报价调整，但盘面上行幅度和时长待下游验证，港口库存处年内中偏高水平，需求端维持刚需采购，区间震荡 [8] 有色及新材料 铜 - 美联储维持货币政策不变，美国经济有韧性；智利风暴影响矿企作业和运输，加剧矿端紧缺担忧，冶炼企业检修影响转弱，电解铜产量或环比小增，下游有逢低采购需求，进口铜有限、废铜替代效应弱，国内社库去化速度改善，海外非美地区库存低，窄幅震荡，主力合约关注区间[102000, 107000] [8] 铝 - 几内亚矿石新政无消息，海外氧化铝企业复产，国内新投产能释放产量，全口径社会库存高，氧化铝供需过剩；国内电解铝产量或环比小增，传统淡季内需疲软，出口有韧性，铝价回调利于刚需释放，国内去库速度提升，但库存绝对值高于往年，铝棒累库，库存有压力，海外供应需恢复时间，短期内有缺口，氧化铝围绕成本线弱势震荡，沪铝偏强运行，缓慢修复跌幅 [8] 锌 - 矿供应紧张，加工费降至历史低位，多数冶炼企业难盈利，非常规检修减产风险升高，精炼锌产量或环比小降，消费端淡季特征明显，各行业开工率下滑，国内精炼锌社会库存难降，库存压力大，区间震荡，主力合约关注区间[24000，25000] [8][9] 铅 - 矿端紧缺，国产矿加工费走低，进口矿加工费倒挂，抑制原生铅企业生产积极性，部分检修企业复产，原生铅产量或小幅回升；废电瓶货源紧缺，再生铅行业亏损，企业减停产范围扩大；传统消费淡季，终端订单欠佳，国内电解铅社库难去化，海外库存大幅累增，库存压力明显，低位震荡 [9] 碳酸锂 - 现货价格窄幅震荡，上游锂盐厂挺价惜售、厂内库存低位，下游材料厂逢低按需采购，部分锂辉石及锂云母端冶炼厂检修持续，锂辉石矿流通收紧，供应端产量延续减量态势，区间小幅震荡偏强 [9] 锡 - 缅甸佤邦复产不及预期，全球锡矿维持紧平衡，人工智能发展带来新增需求，锡价有望上行，战略金属属性凸显，偏强震荡 [9] 镍 - 印尼配额同比压缩，矿端收紧预期兑现，硫磺成本高企支撑中间品价格，但下游不锈钢淡季刚需，精炼镍库存高位，供需双弱格局延续，等待7月底配额修订窗口政策明朗，震荡 [9] 农产品 豆油豆粕 - 全球大豆供需平衡改善，进口大豆到岸价优于上年，低位区间成本支撑增强，种植成本、油价、干旱推动美豆上行；港口和油厂大豆库存偏高，巴西大豆到港量攀升，国内大豆供应宽松；餐饮收入增速低，豆油食用需求增长弱，养殖利润低或带动豆粕需求环比走弱，豆油偏多，主力合约关注[8200, 8400]支撑区间；豆粕偏多，主力合约关注[2880, 2950]支撑区间 [9] 菜粕菜油 - USDA7月供需报告预估全球菜籽供需小幅宽松，菜油收紧，澳菜籽产区短期偏干，考虑厄尔尼诺影响，菜粕和菜油可考虑回调后做多机会，美伊冲突及伊朗海峡管理新方案影响市场，棕主力做扩套利考虑入场 [9] 棕榈油 - 6月马棕库存升至4个月最高，5月印尼棕榈油库存攀升，印尼7月1日实施B50生物柴油强制掺混政策并给予过渡期，未来两周棕榈油逾半数产区降水偏少，厄尔尼诺加强可能延续至2027年初，美伊冲突及伊朗海峡管理新方案影响市场，豆棕主力做扩套利考虑入场 [9] 棉花 - 美国农业部7月供需报告利空，国际棉价高位震荡，天气和供应偏紧提供底部支撑，美国301关税压制需求；国内上周累计挂牌40109.85吨，周综合成交率100%，周均价17404.58元/吨，下游纺企原料库存低，刚需补库，进口棉竞拍热情高，五天成交均价下行，新棉生长受天气影响，主力合约关注[16000，16300]区间 [9] 白糖 - 国外巴西制糖比可能回升，产量或超预期，压制原糖价格；国内库存高企，截至6月底广西、云南食糖工业库存同比增加，糖价有压力，偏空，主力合约关注[5250，5300]区间压力 [9] 苹果 - 旧苹果现货弱势运行，陕西新季早熟苹果价格低于去年同期，晚富士进入膨果期，天气正常降雨充足，新年度增产预期强烈，Mysteel评估2026年国内苹果产量约4061.93万吨，较2025年套袋估产增加325.59万吨，同比增产8.71%，较2025年最终定产增加18.37%，中期偏空，主力合约关注区间[7700，7900] [10] 生猪 - 7月30日会议强调稳定生猪等农产品生产和价格，现货价格10.29元/千克阶段性企稳，8月集团出栏计划日均出栏进度偏慢，二育补栏放缓，集团出栏或环比微增，本周散户出栏体重增长，集团出栏体重微降，震荡调整为主 [10][16] 鸡蛋 - 7月蛋鸡存栏量或环比下降，鸡苗补栏积极性良好，排单到9 - 10月，淘鸡积极性变化不大，关注产蛋率下行程度，震荡调整 [10] 玉米淀粉 - 小麦丰产，小麦玉米价差走弱，替代作用增强，玉米饲用需求环比走弱，中储粮网拍转向净销售，中短期玉米价格承压；南北港口库存低位，现货偏强，基差震荡走高；玉米淀粉需求环比小幅回升，供应处阶段性高位，库存偏高，或跟随玉米波动，玉米偏空，主力合约关注[2320,2360]压力区间；淀粉偏空，主力合约关注[2720,2770]压力区间 [10] 原木 - 原木到港规格与下游需求错位，高规格带动价格上升，地缘局势复杂，海运费用调整提供成本支撑，大规模风暴致新西兰原木供应减少，市场趋于紧张，震荡偏强 [10] 主要品种数据要闻 能源化工板块 对二甲苯（PX） - 本周国内PX装置无变化，部分装置延续检修，本周产量51.89万吨，环比0%，周均产能利用率62.58%，环比0% [12] PTA - 中泰石化120万吨、独山能源300万吨恢复正常运行，至周四开工负荷提升至63.4%；2026年1 - 6月累计进口量0.48万吨，同比降66%，出口量188.65万吨，同比增2% [12] 乙二醇 - 中国大陆地区整体开工负荷62.1%，环比上升1.02%，其中草酸催化加氢法开工负荷69.22%，环比上升0.62%；本周两套聚酯装置开启，一大厂停车检修，其他装置负荷局部微调，聚酯负荷下调至81.9% [12][13] 短纤 - 江浙下游加弹、织造、印染负荷分别调整至69%、63%、67%，地缘扰动下原油跌后回升，聚酯成本端波动大，下游工厂采购积极性有限，坯布订单整体偏弱但局部分化，价格局部上涨 [13] 纯碱 - 截至7月29日，国内纯碱厂家轻碱主流出厂价格920 - 1150元/吨，轻碱出厂均价1067.5元/吨，较6月26日均价下跌6.9%，跌幅扩大；重碱主流终端价格1000 - 1230元/吨，较6月26日下跌6.3%；周内产量76.85万吨，同比+9.82%，总库存180.07万吨，较上周四增加1.8万吨，涨幅1.09% [13] 玻璃 - 本周国内浮法玻璃均价1099.87元/吨，较上周上涨2.42元/吨，涨幅0.22%，环比由跌转涨；周内产线收缩至195条在产，日熔量14.28万吨 [14] 烧碱 - 本周内产量78.9万吨，环比+0.64%，同比-4.19%；液碱库存53.24万吨，环比-2.78%，同比+30.36%；山东某大型氧化铝企业32%液碱订单采购价格自7月31日起下调10元/吨，执行580元/吨 [14] 纸浆 - 截至7月23日，中国纸浆主流港口样本库存量约227.9万吨，环比-0.26%，同比+8.27%，港口去库速度慢，供需矛盾未缓解；昨日上午山东地区针叶浆报盘参考价4820元/吨，阔叶浆4380元/吨，本色浆5150元/吨，化机浆3800元/吨 [14] 有色及新材料板块 碳酸锂 - 美国国防部官宣五年战略储备1.6万吨电池级碳酸锂，斥资3亿美元采购，首次将高纯锂纳入国家战略物资；全球多国收紧锂矿出口与本土冶炼管控，资源地缘属性强化 [15] 农产品板块 生猪 - 7月30日会议强调稳定生猪等农产品生产和价格 [16] 原木 - 本周（2026/7/24 - 7/30），新西兰12港原木离港发运10船42万方，环比减少1船1万方，直发中国8船32万方，环比减少1船2万方；近四周离港发运41船171万方，较上月同期减少2船6万方，直发中国34船135万方，较上月同期增加4船19万方；7月30日，太仓港部分辐射松原木价格有涨有稳 [16]