核心观点 - 报告认为后续行情将更趋百花齐放，行情性质偏向于风格分化正循环后弱势风格的超跌反弹，中期看大级别行情延续仍大概率由科技领涨，科技内部机会扩散，非科技方向有景气改善线索的也能获取绝对收益 [5][10] - 配置建议为均衡配置等待催化，科技与景气修复方向并重，具体包括科技方向逢低布局AI端侧、云生态相关标的，关注医药、军工、新能源等景气改善板块，布局消费修复、出海制造、油运等周期Alpha，关注红利因子超额收益修复机会 [5][10] 上期组合回顾 - 2026年第七期金股组合在7月1日-7月31日间下跌，跌幅为19.13%，其中9只A股下跌22.79%，同期上证综指下跌6.40%，沪深300指数下跌7.86%，A股组合分别跑输上证综指、沪深300指数16.39个百分点、14.93个百分点 [5] - 1只港股上涨13.85%，同期恒生指数上涨13.13%，港股组合跑赢恒生指数0.73个百分点 [5] - 自2017年3月28日第一期金股发布至2026年7月31日，金股组合累计上涨392.16%，其中A股组合累计上涨301.75%，分别跑赢上证综指、沪深300指数284.45、269.83个百分点，港股组合累计上涨939.28%，跑赢恒生指数932.29个百分点 [5] 本期金股组合推荐逻辑 - 报告首推“铁三角”：小米集团-W（港股）、招商轮船、美的集团 [5][13] - 小米集团-W（港股）：存储价格涨势斜率放缓有望带动终端品牌盈利修复，大家电出海与汽车新车型发布提供增量，自研芯片与大模型领域优势被低估 [13][15] - 招商轮船：油运市场迎来需求释放阶段，供需紧平衡下叠加补库需求增量及头部船东运价定价权提升，未来运价中枢有望进一步抬升 [13][15] - 美的集团：业绩稳健且分红比例较高，受益于市场资金再平衡需求，海外订单快速增长，下半年空调业务预计边际改善 [13][15] - 药明康德：GLP-1多肽、TIDES业务高速增长，小分子订单持续回暖，全球化产能布局对冲外部风险，估值性价比突出 [14][15] - 中航沈飞：国内军机更新换代需求持续释放，核心产品伴随“十五五”期间军工需求扩容逐步放量，外贸军机业务成为新增长极 [14][15] - 亿联网络：统一通信领域出海业务持续拓展，会议产品与云办公终端作为第二成长曲线表现向好，高分红特征突出 [14][15] - 福斯特：光伏胶膜业务盈利韧性优于多数同行，感光干膜等电子材料业务有望高速增长，海外产能投放强化全球供应能力 [14][15] - 比音勒芬：主品牌年轻化保障业绩高增长，新品牌矩阵覆盖精英客群多场景需求，经营拐点与价值底部双重确立 [14][15] - 地平线机器人-W（港股）：智驾行业第三方方案外采与主机厂自研将共存，公司凭借技术代际优势有望推动市场预期修复，全球化布局及舱驾一体产品贡献增量 [14][15] - 阿里巴巴-W（港股）：AI与淘系生态协同发展，核心电商业务持续改善，即时零售加速减亏，云业务较快增长，千问C端生态持续扩张 [14][15] 本期金股估值与盈利预测 - 小米集团-W（港股）：最新市值6437亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为334.0亿、414.0亿、514.0亿，增速分别为24.0%、24.2%，EPS分别为1.3、1.6、2.0，PE分别为19.3、15.5、12.5，PB为2.5 [16] - 招商轮船：最新市值1356亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为202.9亿、173.5亿、192.2亿，增速分别为-14.5%、10.8%，EPS分别为2.5、2.1、2.4，PE分别为6.7、7.8、7.1，PB为3.1 [16] - 美的集团：最新市值6681亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为488.3亿、536.6亿、579.9亿，增速分别为9.9%、8.1%，EPS分别为6.4、7.0、7.6，PE分别为13.7、12.4、11.5，PB为3.3 [16] - 药明康德：最新市值3832亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为172.3亿、211.6亿、255.1亿，增速分别为22.8%、20.6%，EPS分别为5.8、7.1、8.5，PE分别为22.2、18.1、15.0，PB为4.8 [16] - 中航沈飞：最新市值1231亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为36.4亿、42.2亿、49.9亿，增速分别为16.1%、18.1%，EPS分别为1.3、1.5、1.8，PE分别为33.9、29.2、24.7，PB为5.3 [16] - 亿联网络：最新市值493亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为30.3亿、35.3亿、42.1亿，增速分别为16.4%、19.3%，EPS分别为2.4、2.8、3.3，PE分别为16.3、14.0、11.7，PB为5.9 [16] - 福斯特：最新市值383亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为16.0亿、22.8亿、29.4亿，增速分别为42.3%、28.9%，EPS分别为0.6、0.9、1.1，PE分别为23.9、16.8、13.0，PB为2.4 [16] - 比音勒芬：最新市值148亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为7.2亿、9.2亿、11.0亿，增速分别为27.4%、20.4%，EPS分别为1.3、1.6、1.9，PE分别为20.6、16.2、13.4，PB为2.8 [16] - 地平线机器人-W（港股）：最新市值656亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为-26.8亿、-13.1亿、6.5亿，2028E PE为101.1，PB为5.4 [16] - 阿里巴巴-W（港股）：最新市值19421亿，2026E/2027E/2028E归母净利润分别为643.6亿、1124.7亿、1528.3亿，增速分别为74.7%、35.9%，EPS分别为3.4、5.9、8.0，PE分别为30.2、17.3、12.7，PB为1.9 [16]