报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜基本面或处于供给增量放缓、需求韧性阶段，产业库存小幅回升、中低位运行 技术上60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱走扩 建议轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铜期货主力合约收盘价106,120.00元/吨，环比+660.00；LME3个月铜收盘价13,885.50美元/吨，环比+82.50 [2] - 沪铜主力合约隔月价差170.00元/吨，环比+10.00；主力合约持仓量205,922.00手，环比+4346.00 [2] - 沪铜期货前20名持仓-44,001.00手，环比+4307.00；LME铜库存249,850.00吨，环比-5550.00 [2] - 上期所库存阴极铜69,334.00吨，环比-276.00；LME铜注销仓单153,700.00吨，环比-6625.00 [2] - 上期所仓单阴极铜25,138.00吨，环比-2856.00；COMEX铜库存716,175.00短吨，环比+2226.00 [2] 现货市场 - SMM1铜现货价106,065.00元/吨，环比+75.00；长江有色市场1铜现货价106,085.00元/吨，环比+65.00 [2] - CIF上海（火法，ER）保税库价108.50美元/吨，环比0.00；洋山铜均溢价107.00美元/吨，环比0.00 [2] - CU主力合约基差-55.00元/吨，环比-585.00；LME铜升贴水（0 - 3）44.70美元/吨，环比+4.21 [2] 上游情况 - 进口铜矿石及精矿233.48万吨，环比-2.59；国铜冶炼厂粗炼费（TC）-159.37美元/千吨，环比-4.61 [2] - 铜精矿江西价96,360.00元/金属吨，环比+420.00；铜精矿云南价97,060.00元/金属吨，环比+420.00 [2] - 粗铜南方加工费700.00元/吨，环比0.00；粗铜北方加工费650.00元/吨，环比0.00 [2] - 精炼铜产量133.40万吨，环比+7.00；进口未锻轧铜及铜材480,000.00吨，环比+30000.00 [2] 产业情况 - 铜社会库存41.82万吨，环比+0.43；废铜1光亮铜线上海价69,890.00元/吨，环比+200.00 [2] - 硫酸（98%）江西铜业出厂价1,690.00元/吨，环比0.00；废铜2铜（94 - 96%）上海价83,850.00元/吨，环比+200.00 [2] 下游及应用 - 铜材产量216.40万吨，环比+10.50；电网基本建设投资完成额累计值3,026.89亿元，环比+3.99 [2] - 房地产开发投资完成额累计值38,073.70亿元，环比-18.00；集成电路当月值5,164,889.70万块，环比+205889.70 [2] 行业消息 - 7月我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数分别为49.2%、49.0%和49.3%，环比下降1.1、1.2和1.3个百分点 装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和53.3%，高于制造业总体 [2] - 今年7550亿元中央预算内投资已基本下达完毕，将协同推进109项重大工程和“六张网”规划建设 正研究制定扩大内需战略实施方案（2026 - 2030年），“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，将加快8000亿元新型政策性金融工具资金投放和专项债发行使用 [2] - 美联储主席沃什考虑削减FOMC每年定期议息会议次数，新会议安排或9月中旬敲定，若落地将重塑美联储调控经济方式 [2] - 7月比亚迪销量41.92万辆领跑，奇瑞汽车销量27.68万辆、出口20.25万辆，吉利汽车销量超25万辆、出口10.7万辆均创历史新高 零跑交付101267辆新车，同比增长102.01%，蔚来、小鹏销量稳定在三、四万辆区间，理想连续三个月同比、环比下滑 [2] - “十五五”时期国家电网特高压在建总体规模将为“十四五”两倍，将围绕特高压柔性直流输电等关键领域保障清洁能源外送消纳 [2]