报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月3日铁合金期货价格整体下跌，硅铁主力合约收于5680，下跌0.46%，持仓增加16429手；锰硅主力合约收盘5602，下跌1.37%，持仓增加14077手 [5] - 硅铁基本面供需双降，电价对底部支撑较强；锰硅基本面供需双降，成本端继续下移，负反馈下驱动依然偏弱，但估值偏低有所支撑，底部震荡为主 [5] - 交易策略为单边供需双降，硅铁支撑较强，锰硅底部震荡；套利观望；期权卖出跨式期权组合 [6] 各部分总结 市场信息 - 期货方面，SF主力合约收盘价5680，日变动-102，周变动-216，成交量193247，日变化31849，持仓量191757，日变化-3097；SM主力合约收盘价5602，日变动-78，周变动-112，成交量258708，日变化116913，持仓量480711，日变化14077 [3] - 现货方面，硅铁72%FeSi内蒙、宁夏、青海等地价格有不同程度下跌，锰硅6517内蒙、宁夏、广西等地价格也有下跌，部分地区硅铁和锰硅现货价格日变动在20 - 70元/吨不等 [3] - 基差/价差方面，硅铁和锰硅不同地区与主力合约的基差及两者价差有日变动和周变动，如硅铁内蒙 - 主力基差当日为 - 80，日变动52，周变动96；SF - SM价差当日为78，日变动 - 24，周变动 - 104 [3] - 原材料方面，锰矿天津港各现货价格稳中偏弱，日变动0.1 - 0.2元/吨度；兰炭小料陕西、宁夏、内蒙等地价格日变动和周变动均为20 [3] 市场研判 交易策略 - 硅铁3日现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20 - 50元/吨，供应端预计稳中有降，需求受钢材淡季影响下降，成本端青海宁夏结算电价略有上涨，基本面供需双降，电价有底部支撑 [5] - 锰硅3日锰矿现货稳中偏弱，锰硅现货整体下跌50 - 70元/吨，供应端延续下行趋势，需求受钢材影响下降，成本端港口现货价格下行，基本面供需双降，成本下移驱动偏弱，估值偏低有支撑，底部震荡 [5] 重要资讯 - 甘肃某大型硅铁生产企业全线停炉，涉及7台40500kVA矿热炉，单日硅铁供应量减量约700吨 [7] - 中钢协表示要严格落实钢铁出口许可证管理制度，推动出口向高端化、绿色化转型 [7]