报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期黑色系商品整体下跌，市场主要交易下游需求不足逻辑，7月下旬以来双焦交易逻辑从供给端减量转移到需求端萎靡，但需求不足逻辑在盘面已被大部分交易，双焦继续大幅下跌概率较小，煤矿复产进度不确定、整体产量恢复有限，蒙煤通关虽恢复至高位但口岸库存低、主焦煤占比低、煤种结构性问题明显，盘面下跌后供给端故事可能再次被交易，需关注盘面资金变化及交易逻辑转换 [4] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 焦煤期货价格方面，JM01为1329元较昨日涨14.5元，JM05为1309元较昨日涨26.5元，JM09为1182元较昨日涨1元；焦炭期货价格方面，J01为1800.5元较昨日跌7.5元，J05为1804.5元较昨日跌7元，J09为1753元较昨日跌14元 [2] - 焦煤现货价格中，低硫主焦煤2010元、中硫主焦煤1660元与昨日持平，蒙5原煤（口岸）1151元较昨日涨1元；焦炭现货价格中，港口准一级（湿熄）1620元、港口准一级（干熄）1800元与昨日持平 [2] - 焦煤仓单成本中，山西煤1716元与昨日持平，蒙5为1304元较昨日涨1元，澳煤（港口现货）1475元较昨日跌30元；焦炭仓单成本中，港口现货（干熄）1800元、山西产地（干熄）2030元与昨日持平 [2] - 焦煤基差中，山西煤01合约为467、05合约为487、09合约为534；焦炭基差中，港口现货（干熄）01合约为 - 1、05合约为 - 5、09合约为47 [2] - 焦煤和焦炭注册仓单数量今日与昨日均无变化，分别为1901手和1437手 [2] - 双焦汽运价格今日与昨日相比均无涨跌，如介休→丰南区150元、介休→日照港160元等 [2] 第二部分 市场研判 - 交易策略 - 单边操作上空单可逐步止盈，不建议追空，关注超跌反弹机会可轻仓试多，后续行情以波段性机会看待 [4] - 套利方面焦煤正套可逐步止盈 [5] - 期权操作可轻仓买入远月虚值看涨期权 [6] - 相关价格：焦煤山西煤仓单1716元/吨，蒙5仓单1304元/吨，澳煤（港口现货）仓单1475元/吨；焦炭日照港准一焦炭（干熄）仓单1800元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单2030元/吨 [7] - 重要资讯 - 3日进口蒙古国炼焦煤市场震荡波动，口岸贸易企业挺价意愿强，部分下游企业按需采购，甘其毛都口岸暂无累库迹象，蒙煤供应偏紧提供价格底部支撑，后续走势有待观望，需关注口岸监管区库存等情况 [8] - 吕梁地区安全检查严格，供应恢复缓慢，今日新增停产矿井1座，截至8月1日因事故停产矿点9座，目前停产煤矿年产能1290万吨，主产主焦、肥煤、瘦煤等 [8][10] 第三部分 相关附图 包含中硫主焦煤价格、蒙5原煤 - 甘其毛都等多种焦煤和焦炭价格及基差的历史走势图表 [11][12][18]