报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LME铜库存持续减少支撑价格，铜趋势强度为1，处于中性偏强状态 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价106,120，日涨幅0.63%，夜盘收盘价106190，夜盘涨幅0.07%；伦铜3M电子盘昨日收盘价13,848，日涨幅0.33% [1] - 期货沪铜指数昨日成交154,250，较前日变动-1,789，持仓545,268，较前日变动8,751；伦铜3M电子盘昨日成交16,859，较前日变动47，持仓248,000，较前日变动-2,157 [1] - 沪铜昨日期货库存25,138，较前日变动-425；伦铜昨日期货库存244,025，较前日变动-5,825，注销仓单比58.44%，较前日变动-0.88% [1] - LME铜升贴水较前日变动28.87；保税区提单升水较前日变动-1；保税区仓单升水较前日变动-1 [1] - 上海1光亮铜价格较前日变动100；现货对期货近月价差较前日变动20；近月合约对连一合约价差较前日变动-130 [1] - 买近月抛连一合约的跨期套利成本为235；上海铜现货对LMEcash价差较前日变动-221；沪铜连三合约对LME3M价差较前日变动-109 [1] - 上海铜现货对上海1再生铜价差较前日变动-1,069；再生铜进口盈亏较前日变动130 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观方面，伊朗否认与美谈判，特朗普斥伊“两面三刀”，料海峡最迟周二重开，接下来谈无核化，警告伊方不达成协议或“完全投降”就继续封锁 [1] - 中国7月RatingDog制造业PMI为50.9，连续八个月扩张，新出口订单三个月来首次重返扩张 [1] - 产业方面，智利中部的铜矿和港口部分运营受限，北部主要采矿设施未受影响 [3] - Grupo Mexico第二季度生产铜257,537吨，较2025年同期下降3.7% [3] - 秘鲁政府改革矿产勘查环境监管制度，目的是减少确定性和加快程序 [3] - 2026年1–5月，哈萨克斯坦精炼铜及未锻造铜合金出口量达165,260吨，较2025年同期同比增长17.2% [3] - 智利6月铜产量同比增长5.1%，至447,294吨 [3]