报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，认为美日联合干预汇市但日元反弹持续性存疑，美伊谈判不确定影响油价；各行业受宏观、供需等因素影响，走势分化，如股指震荡、国债走势分化、贵金属或修复上涨、新能源震荡、有色金属有压力、能源油气受谈判影响、化工震荡、黑色偏弱、油脂饲料和农副软商品各品种表现不一 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融 - 宏观：美日联合干预汇市使日元反弹，但美日利差矛盾未改，反弹持续性存疑；美伊谈判说法不一，若谈判开展油价下行，反之则反弹 [3] - 人民币汇率：日元追加干预可能性仍存，后续若干预，人民币对美元有望走强 [4] - 股指：延续震荡走势，下有支撑上缺动力，或迎来中小盘股指占优行情 [6] - 国债：资金面偏宽松，T 合约建议止盈离场观望，TL 合约多单可持有但不宜加仓 [7] 贵金属 - 铂金&钯金：铂钯或需宏观环境配合出现修复性上涨，美伊局势、电子布和氢能需求影响价格 [11] - 黄金&白银：贵金属估值下修空间有限，若美国数据回落等，8 - 9 月金银有望上涨，美伊局势和美国数据是关键 [15] 新能源 - 碳酸锂：汽车经销商库存高，终端储能提价或影响锂盐价格，预计短期价格震荡偏弱 [19] - 工业硅&多晶硅：多晶硅涨停带动工业硅上涨，高库存与强预期博弈，行情宽幅震荡 [22] 有色金属 - 铜：关注 106360 - 106760 区间压力，库存区域分化，风险偏好虽回升但消费端增量持续性待察 [24] - 铝产业链：海外供应恢复慢与国内消费淡季累库并存，外盘支撑价格但国内限制上方空间 [32] - 锌：日盘强势后夜盘回吐，矿端支撑但库存和需求不支持单边扩张，短期震荡中枢抬升 [39] - 锡：低库存和产量回落支撑价格，短期高位宽幅震荡，上涨需需求配合 [44] - 铅：供需双弱，短期偏弱震荡，止跌取决于再生供应和社会库存变化 [48] 能源油气 - 原油：美伊和谈预期使油价下跌，但双方表述有差异，关注后续谈判进展 [52] 化工 - 纸浆 - 胶版纸：下方空间接近前低，预计后续偏震荡 [56] - LPG：价格或震荡运行，关注主力合约和月差、内外价差支撑位 [61] - 乙二醇：8 月供应缩紧，价格高位有支撑，关注美伊局势和国内装置供应回归 [63] - 甲醇：预计短期高位震荡，关注装置检修和进口到港情况 [65] - PP 丙烯：受地缘局势主导，PP 现货偏紧但需求弱，丙烯供应回升有限需求或好转 [68] - 塑料：关注海峡通航对开工影响，若封锁供应增量受限，需求弱压制现货 [70] - PVC：供需双弱格局维持，库存压力大，向上驱动有限，关注供应和出口 [72] - 玻璃纯碱：纯碱过剩预期强价格新低，无反弹驱动；玻璃关注冷修兑现节奏，低价下基本面下行驱动不强 [73] 黑色 - 螺纹&热卷：成本支撑走弱，需求未好转，库存累库，基本面偏弱 [77] - 铁矿石：发运和到港回升，但需求弱，矿价延续偏弱 [80] - 焦煤&焦炭：双焦低位震荡，铁水产量难回升，焦煤受需求影响有限，焦炭有提降预期 [83] - 硅铁&硅锰：高库存和弱需求压力大，价格上涨驱动难，整体基本面偏弱 [85] 油脂饲料 - 油料：外盘供应播种顺利，关注天气；内盘 M09 跟随外盘，自身基本面偏弱 [89] - 油脂：走势分化，短期区间震荡，品种强弱因基本面转换 [94] - 豆一：维持震荡走势，受下游消费淡季和新季大豆减产预期等影响 [96] - 玉米&淀粉：期现双弱，后市低位震荡，受丰产预期、替代品和需求影响 [98] 农副软商品 - 生猪：预计短期偏弱震荡，供给压力释放，需求处于淡季 [102] - 棉花：国内下游需求淡季，储备棉成交活跃，郑棉短期震荡，关注成交变化 [107] - 白糖：主力低位震荡寻底，近端高库存偏弱，远端强预期偏强 [108] - 橡胶：长期趋势下空头压力增大，合成橡胶下跌空间有限，关注上游装置动态 [114] - 鸡蛋：主力合约偏震荡运行，供需矛盾交织 [116] - 苹果：短期震荡，中长期震荡偏弱，中枢回落，受库存、优果率和天气影响 [119] - 花生：期价宽幅震荡，月差小幅震荡，受种植和消费情况影响 [122] - 红枣：价格上方压力大，关注新年度枣花生长情况 [124] - 原木：基本面维稳略向好，期价预计偏震荡 [127]