证 券 研 究 报 告 行业 深度报告 n SAC编号：S1050524070002 投 资 要 点 生产1kg猫主粮 要花多少钱 原材料成本 加工成本 期间费用 出厂成本 分类 计算 冻干粮 烘焙粮 膨化粮 管理费用率 销售费用率 传统电商 内容电商 线下渠道 营业收入 出厂成本 毛利润 期间费用 净利润 ROE = 净利润 平均股东权益 = 净利率 × 资产周转率 × 财务杠杆 生产1kg猫主粮 能赚多少钱 生产1kg猫粮要花多少钱，能赚多少钱 ——从成本、费用测算企业盈利能力与投资回报 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2026年08月04日 n 分析师：娄倩 主粮是养宠过程中的刚性消费。在上一篇报告中，我们基于宠物生理需求测算了主粮市场规模；本篇报告进一步研究主 粮生产企业能够获得多少利润，以及能够创造多高的投资回报。 首先，测算主粮生产成本。生产成本包括原材料成本和加工成本，据此计算产品毛利率。其中，按照制造工艺将猫主粮 划分为冻干粮、烘焙粮和膨化粮三大品类，分别测算不同工艺对应的原材料投入与加工成本。 其次，测算企业期间费用。费用包括销售费用、管理费用和财务费用，其中销售费用占比最高。进 ...