多因子ALPHA系列报告之(二十八)：基于因子及事件的智能替换策略

多因子策略结合事件驱动策略，通过智能替换策略控制风险并加强收益[2][3][4] - 多因子策略通过综合打分优选个股，避免单一风格依赖，利用股指期货对冲市场风险，获取alpha绝对收益[18] - 事件驱动策略通过捕捉上市公司特定事件进行短期投资获利，常见事件包括业绩预增、业绩快报、高管增持、股权激励和定增破发[21] - 智能替换策略的基本步骤包括期初按照多因子策略构建组合，监测事件驱动机会进行个股替换，并在组合持有期内反复进行替换[25][27][29] - 业绩快报事件替换策略在每个月第5个交易日开始替换，剔除与事件个股"一个月股价反转"因子最为接近的个股[56][57] - 高管增持事件替换策略在每个月第1个交易日开始替换，剔除与事件个股"一个月股价反转"因子最为接近的个股[61][62] - 股权激励事件替换策略在每个月第1个交易日开始替换，剔除与事件个股"CFP"估值因子最为接近的个股[65][66] - 业绩预增事件替换策略在每个月第10个交易日开始替换，在行业内进行剔除[69][70] - 定增破发事件替换策略在每个月第1个交易日开始替换，在行业内进行剔除[73][74] - 多事件替换策略结合各单事件的最优替换规则，监测多事件同时进行替换，最高调仓比例限制放宽至40%[77][80] 模型的回测效果 - 业绩快报事件替换策略：累计净值521.60%，年化收益率26.60%，胜率76.30%，最大回撤5.77%，信息比2.39[59][60] - 高管增持事件替换策略：累计净值535.70%，年化收益率27.00%，胜率77.40%，最大回撤5.75%，信息比2.40[63][64] - 股权激励事件替换策略：累计净值464.30%，年化收益率25.00%，胜率75.30%，最大回撤5.77%，信息比2.31[67][68] - 业绩预增事件替换策略：累计净值462.40%，年化收益率25.00%，胜率74.20%，最大回撤5.86%，信息比2.27[71][72] - 定增破发事件替换策略：累计净值467.60%，年化收益率25.10%，胜率75.30%，最大回撤6.05%，信息比2.28[75][76] - 多事件替换策略：累计净值577.70%，年化收益率28.00%，胜率75.30%，最大回撤9.13%，信息比2.51[81][82]