量化因子与构建方式 1. 因子名称：基金属性因子 - 因子的构建思路：通过基金经理的选股和择时能力差异，赋予“优秀”基金持仓股票更高权重，“普通”基金持仓股票更低权重，从而构建选股因子[6][24][26] - 因子具体构建过程： 1. 定义“优秀”基金：基于广发金工的选基因子库，利用月频维度的选基因子评价基金表现[24][26] 2. 计算单个基金属性因子：在时间截面t内，将选基因子值标准化后，结合基金持仓比例计算基金属性因子，公式如下： $fundattr\_factor_{i,k,t} = \frac{\sum_{j}(Hold\_Ratio_{i,j,t} \cdot fund\_attribute\_standard_{j,k,t})}{\sum_{j}Hold\_Ratio_{i,j,t}}$ 其中，$Hold\_Ratio_{i,j,t}$为基金j在时间t持有股票i的持仓比例，$fund\_attribute\_standard_{j,k,t}$为标准化后的第k个选基因子值[27] 3. 综合因子构建：将多个基金属性因子标准化后等权合并，形成综合基金属性因子[27] - 因子评价：综合基金属性因子能够挖掘传统因子之外的增量信息，且在剥离三个月股价动量因子后依然表现显著[6][124][109] --- 因子的回测效果 1. 基金重仓股股票池 - RANK_IC均值：0.025[6][124] - RANK_IC胜率：65.91%[6][124] - 信息比率（IR）：0.80[6][124] - 换手率：30%左右[6][124] 2. 沪深300股票池 - RANK_IC均值：0.035[6][124] - RANK_IC胜率：65.91%[6][124] - 信息比率（IR）：1.05[6][124] - 多头相对基准年化超额收益率：7.97%[69][77] 3. 中证500股票池 - RANK_IC均值：0.015[83][86] - RANK_IC胜率：59.85%[83][86] - 多头相对基准年化超额收益率：7.12%[83][89] 4. 中证800股票池 - RANK_IC均值：0.025[95][98] - RANK_IC胜率：61.36%[95][98] - 多头相对基准年化超额收益率：8.34%[95][103] 5. 剥离三个月股价动量因子后 - RANK_IC均值：0.029[111][112] - RANK_IC胜率：68.94%[111][112]