海量Level 2数据因子挖掘系列（三）-安宁宁-量化投资专题

本文是"海量 Level 2 数据因子挖掘"系列研究报告的第三篇，尝试同时结合订单的"大小"和"长短"维度对其进行深入剖析，构建出了240个同时从"大小"和"长短"角度进行解构的订单因子[2][6][16] - 订单因子的构建思路是通过订单的"大小"和"长短"维度进行解构，并结合多维度解耦的分析方法，构建出相应的16种订单因子[21][22] - 订单的"大小"和"长短"界定采用成交量（成交完成时长）大于均值+N倍标准差的订单界定为大单（长单），剩余的则相应地界定为小单（短单），并分别采用3个不同的标准差阈值来对大小单（长短单）进行界定[22][23] - 通过时间维度的解耦分析方法，结合不同交易时段的统计信息对上述48个因子进行解耦，最终构建了1635=240个同时从"大小"和"长短"进行解构的订单因子[23] - 在2021年1月1日2023年12月31日期间A股全市场的RankIC表现中，有超过50个因子的RankIC均值大于8%，其中有18个因子的RankIC大于10%[24] 精选订单因子组合的回测效果 - 全市场板块：在20212023年间，精选订单因子组合的RankIC均值达13.3%、胜率达78.3%，Top-30组合的平均年化收益率为31.33%、最大回撤率为15.39%、夏普比率为1.86，而同期中证全指年化收益率为-8.50%[6][56][60] - 创业板板块：在20212023年间，精选订单因子组合的RankIC均值达13.7%、胜率达83.4%，Top-30组合的平均年化收益率为27.66%、最大回撤率为25.45%、夏普比率为1.30，而同期创业板综指年化收益率为-7.46%[6][61][65] - 国证2000板块：在20212023年间，精选订单因子组合的RankIC均值为12.7%、胜率为76.5%，Top-30组合的平均年化收益率为25.00%、最大回撤率为17.50%、夏普比率为1.44，而同期国证2000指数平均年化收益率为1.22%[6][90][95]