量化因子与构建方式 1. 因子名称：BuyTransaction_BuyOrder_ratio_09150920 - 因子的构建思路：基于集合竞价阶段的逐笔订单数据，利用买单成交量与买单委托量的比例构建因子，反映市场中买方力量的强弱[7][20][22] - 因子具体构建过程：该因子计算的是09:1509:20时段内，买单成交量与买单委托量的比值，具体公式未披露[22] - 因子评价：分档收益表现出较好的单调性，能够有效区分股票的未来表现[34][36] 2. 因子名称：BuyWithdrew_BuyOrder_ratio_09150920 - 因子的构建思路：基于集合竞价阶段的逐笔订单数据，利用买单撤单量与买单委托量的比例构建因子，反映市场中买方撤单行为的强弱[7][20][22] - 因子具体构建过程：该因子计算的是09:1509:20时段内，买单撤单量与买单委托量的比值，具体公式未披露[22] - 因子评价：分档收益表现出较好的单调性，能够有效区分股票的未来表现[42][44] 3. 因子名称：Transaction_Order_ratio_09200925 - 因子的构建思路：基于集合竞价阶段的逐笔订单数据，利用成交量与委托量的比例构建因子，综合反映市场中买卖双方的成交强度[7][20][22] - 因子具体构建过程：该因子计算的是09:2009:25时段内，成交量与委托量的比值，具体公式未披露[22] - 因子评价：分档收益表现出较好的单调性，能够有效区分股票的未来表现[52][53] 4. 因子名称：BuyTransaction_BuyOrder_ratio_09150925 - 因子的构建思路：基于集合竞价阶段的逐笔订单数据，利用买单成交量与买单委托量的比例构建因子，反映市场中买方力量的强弱[7][20][22] - 因子具体构建过程：该因子计算的是09:1509:25时段内，买单成交量与买单委托量的比值，具体公式未披露[22] - 因子评价：分档收益表现出较好的单调性，能够有效区分股票的未来表现[61][62] 5. 因子名称：SellTransaction_SellOrder_ratio_14571500 - 因子的构建思路：基于集合竞价阶段的逐笔订单数据，利用卖单成交量与卖单委托量的比例构建因子，反映市场中卖方力量的强弱[7][20][22] - 因子具体构建过程：该因子计算的是14:57~15:00时段内，卖单成交量与卖单委托量的比值，具体公式未披露[22] - 因子评价：分档收益表现出较好的单调性，能够有效区分股票的未来表现[71][72] --- 因子的回测效果 1. BuyTransaction_BuyOrder_ratio_09150920因子 - 超额年化收益率：Top-30组合为6.73%，Top-50组合为5.91%，Top-100组合为5.82%，Top-150组合为5.65%，Top-200组合为5.81%[34][38] - 信息比率（IR）：Top-30组合为0.35，Top-50组合为0.31，Top-100组合为0.31，Top-150组合为0.30，Top-200组合为0.31[38][41] 2. BuyWithdrew_BuyOrder_ratio_09150920因子 - 超额年化收益率：Top-30组合为11.88%，Top-50组合为10.26%，Top-100组合为8.28%，Top-150组合为7.41%，Top-200组合为6.55%[42][47] - 信息比率（IR）：Top-30组合为0.60，Top-50组合为0.52，Top-100组合为0.43，Top-150组合为0.35，Top-200组合为0.29[47][50] 3. Transaction_Order_ratio_09200925因子 - 超额年化收益率：Top-30组合为6.49%，Top-50组合为5.94%，Top-100组合为5.20%，Top-150组合为4.90%，Top-200组合为4.63%[52][59] - 信息比率（IR）：Top-30组合为0.34，Top-50组合为0.31，Top-100组合为0.27，Top-150组合为0.25，Top-200组合为0.25[59][61] 4. BuyTransaction_BuyOrder_ratio_09150925因子 - 超额年化收益率：Top-30组合为5.63%，Top-50组合为6.07%，Top-100组合为5.47%，Top-150组合为5.20%，Top-200组合为5.25%[61][69] - 信息比率（IR）：Top-30组合为0.30，Top-50组合为0.33，Top-100组合为0.28，Top-150组合为0.29，Top-200组合为0.29[69][71] 5. SellTransaction_SellOrder_ratio_14571500因子 - 超额年化收益率：Top-30组合为10.90%，Top-50组合为10.37%，Top-100组合为9.98%，Top-150组合为9.22%，Top-200组合为8.62%[71][78] - 信息比率（IR）：Top-30组合为0.54，Top-50组合为0.53，Top-100组合为0.52，Top-150组合为0.46，Top-200组合为0.46[78][80]