度小满业绩表现 - 2024年公司小额贷款业务营收达22.57亿元，同比增长24.7%，净利润同比暴增305.2%至8.59亿元，相当于日赚235万元 [1][3][5] - 2024年净资产收益率从2023年的2.49%跃升至11.08%，创历史新高，净利率达38.06%，超过A股5000多家上市公司中仅107家的水平 [5] - 2016-2021年为高速发展期，营收从1.02亿元跃升至30.18亿元，净利润从亏损0.47亿元增至8.87亿元，2022-2023年受监管和宏观经济影响营收下滑至18.1亿元，净利润缩水至2.12亿元 [4] 业务模式与盈利驱动 - 信贷业务为核心创收来源，累计放贷金额早在2022年已突破2万亿元，主要通过消费贷和经营贷的利息收入及助贷业务分润 [6] - 2024年投资收益从2194.65万元激增至2.55亿元，营业总成本由15.48亿降至12.39亿元，手续费及佣金支出减少27.4%至9876.56万元 [5] - 通过API和H5渠道将24%以上利率贷款需求导流至信用飞、百融等平台，H5渠道分润比例可达30%，实现流量变现 [6][7] 融资与资产结构 - 2021-2024年总资产规模持续下滑（324.08亿元→165.27亿元），但净利润逆势增长，因助贷模式减少自营贷款规模 [8] - 主要依赖ABS融资，截至2024年底现存27笔ABS/ABN产品合计余额245.38亿元，2023-2024年借款现金流入从123.81亿元锐减至40.14亿元 [9] 百度基因与竞争优势 - 管理团队高度"百度化"，CEO朱光、CRO孙云丰等核心高管均来自百度，延续百度品牌高调营销策略 [12][14][15] - 早期依赖百度系APP（如百度网盘、地图）导流，后期通过冠名综艺（《冠军来了》）、影视植入及线下广告提升品牌渗透 [15] - 技术层面依托百度AI和大数据构建金融大脑，智能风控模型降低小微企业信贷风险，2024年获评"中国创新力企业50强" [16] 行业对比 - 2024年末贷款余额2586.13亿元，仅为蚂蚁借呗的三分之一，估值110亿元远低于蚂蚁集团（5700亿元）和微众银行（2350亿元） [16]