量化因子与构建方式 - 主动买卖因子 - 构建思路：逐日计算大单和中单的主动买卖因子以及小单的主动买卖因子，分别取高收益日和低收益日的因子均值[36] - 公式： $ ACT正向,𝑡 = \frac{主动买入金额（大单 + 中单） − 主动卖出金额（大单 + 中单）}{主动买入金额（大单 + 中单） + 主动卖出金额（大单 + 中单）} ACT负向,𝑡 = \frac{主动买入金额（小单） − 主动卖出金额（小单）}{主动买入金额（小单） + 主动卖出金额（小单）} $ - 评价：在高频测试中表现优异，尤其在多空端收益波动比表现较好[4][5] - 聪明钱因子 - 构建思路：基于分钟数据，筛选成交量累积占比前20%的分钟作为聪明钱交易，计算其成交量加权平均价与全市场成交量加权平均价的比值[34] - 公式： - 评价：在高频测试中多空端表现优异[4][5] - 理想振幅因子 - 构建思路：基于过去N日数据，计算高价振幅与低价振幅的差值[36] - 公式： V(𝜆) = Vhigh(𝜆) − Vlow(𝜆) - 评价：在高频测试中多空端表现优异[4][5] - APM因子 - 构建思路：基于上午与下午的收益率残差差异，构造统计量并剔除动量因子影响[34] - 公式： stat = \frac{\mu(𝛿𝑡)}{\sigma(𝛿𝑡)/\sqrt{N}} - 评价：在高频测试中表现稳定[4][5] - 理想反转因子 - 构建思路：基于单笔成交金额高低的交易日涨跌幅差值[34] - 公式： - 评价：在高频测试中表现稳定[4][5] - 长端动量因子 - 构建思路：基于过去160日数据，选择振幅较低的70%交易日涨跌幅加总[36] - 评价：在高频测试中多头端表现优异[5] - 大单资金流因子 - 构建思路：基于大单买卖额的强度，剔除过去20日涨跌幅的影响[36] - 评价：在高频测试中多头端和多空端均表现优异[5] - 小单资金流因子 - 构建思路：基于小单买卖额的强度，剔除过去20日涨跌幅的影响[36] - 评价：在高频测试中表现稳定[5] - 复合因子 - 构建思路：基于主动买卖、理想振幅、APM、理想反转、大单资金流和长端动量因子，滚动回看12期，以最大化ICIR为目标计算权重[28][29] - 评价：在多头端及多空端均显著优于原始因子[6][28] --- 因子的回测效果 周频下 - 多空收益波动比 - 主动买卖：2.08[22] - 聪明钱：2.49[22] - 理想振幅：2.92[27] - APM：1.99[23] - 理想反转：1.98[23] - 长端动量：1.67[27] - 大单资金流：2.95[28] - 小单资金流：1.88[28] 双周频下 - 年化收益率 - 主动买卖：15.82%[18] - 聪明钱：23.34%[18] - 理想振幅：27.69%[18] - APM：10.70%[18] - 理想反转：17.87%[18] - 长端动量：22.54%[18] - 大单资金流：19.04%[18] - 小单资金流：13.36%[18] 月频下 - 年化收益率 - 主动买卖：13.47%[21] - 聪明钱：22.38%[21] - 理想振幅：22.72%[21] - APM：10.01%[21] - 理想反转：16.00%[21] - 长端动量：19.17%[21] - 大单资金流：15.32%[21] - 小单资金流：4.47%[21]
独家量价因子的高频测试
开源证券·2021-09-24 16:04