公司业绩 - 公司2023年Q1-Q3实现营业收入3.37亿元，同比上涨9.6%[1] - 预计公司2023-2025年营业收入将分别达到4.91/5.87/7.03亿元，同比增速分别为14.9%/19.6%/19.7%[1] - 公司2023年净利润较上年同期增加4.0%，毛利率同比提升3.24个百分点[13] - 公司预计2023-2025年高精度电子线组件业务和扬声器业务的营业收入和净利润将呈现稳步增长[35][36] - 2025年预测的营业总收入为703百万元，较2022年增长64.7%[46] - 2025年预测的净利润为76百万元，较2022年增长130.3%[46] 产品和技术 - 公司产品性能不断提高，高精度电子线组件良率均在98%以上，微型扬声器良率均在95%以上[3] - 公司产品性能突出，极细同轴线组件和极细铁氟龙线组件具有高频高速、弯曲性能好、耐温等特点[27] - 公司通过技术革新突破壁垒，开拓更多客户，微型扬声器将朝向膜片多层复合及多磁路技术趋势发展[29] - 公司不断优化高精度电子线组件工艺流程，提高性能，加工的线径越来越细、单导体直径逐渐变小、接插件PIN间距也逐渐变小[28] 市场趋势 - 公司PE较行业可比公司较低，业绩增长确定性较强，且受2024年下半年可能出现的AI PC热潮影响，公司估值有望抬升[3] - 2023年第四季度全球笔记本电脑出货量同比增长3.0%，结束了连续七个季度的同比下滑[18] - 2023年第四季度笔记本电脑出货量为5160万台，同比增长4.0%[19] - 2023年全年个人电脑出货量总数为2.47亿台，较2022年下降13.0%，但2023Q4行业同比增速为3.1%[20] - Canalys预测到2027年，AI PC出货量将超过1.7亿台，其中近60%将部署在商用领域[23] 风险提示 - 市场竞争加剧、人力资源风险、客户集中风险等是公司面临的风险[2] - 公司与主要客户的销售额集中度较高，存在客户集中风险[40] - 公司主营业务收入以美元结算，面临汇率波动风险[41] - 公司采用根据订单生产模式，存在发出商品余额较大风险[42] - 公司外协加工占比较大，可能面临产品质量控制和生产进度延迟等风险[43]