投资评级 - 报告对蓝晓科技的投资评级为“买入”，原评级也为“买入”，市场价格为人民币41.15元，板块评级为“强于大市” [1] 核心观点 - 蓝晓科技2023年业绩预计稳健增长，归母净利润预计为6.69-8.55亿元，同比增长24.50%-59.13%，扣非归母净利润预计为6.61-8.47亿元，同比增长35.00%-73.00% [3] - 公司吸附分离材料产销量持续增长，生命科学等高附加值产品销售占比增加，综合毛利率稳步提升 [3] - 公司在盐湖提锂领域项目有序推进，已签订12个盐湖提锂项目，锂盐产能近9万吨，累计合同总额近30亿元 [3] - 公司回购股份方案实施完毕，2023年12月4日至2024年1月2日累计回购55万股，成交总金额0.28亿元 [3] - 公司持续推进产品研发与新建项目，2023年前三季度研发费用为0.91亿元，同比增长9.98%，在建工程为1.60亿元，同比增长34.97% [3] 财务数据 - 2023年预计主营收入为24.72亿元，同比增长28.8%，2024年预计为34.72亿元，同比增长40.4% [4] - 2023年预计归母净利润为7.77亿元，同比增长44.5%，2024年预计为10.77亿元，同比增长38.6% [4] - 2023年预计每股收益为1.54元，2024年预计为2.13元，2025年预计为2.91元 [4] - 2023年预计市盈率为26.8倍，2024年预计为19.3倍，2025年预计为14.2倍 [4] 业务发展 - 公司在吸附分离材料领域持续深耕，2023年中报显示固相合成载体车间新增70吨产能，总产能达到100吨 [3] - 公司在生命科学领域开发出新一代耐碱蛋白，可耐受1.0M碱，提升了产品竞争力 [3] - 公司盐湖提锂技术迭代升级，推出第三代铝系吸附剂，吸附量、效率、强度等方面大幅提高 [3] 估值与预测 - 预计2023-2025年EPS分别为1.54元、2.13元、2.91元，对应PE分别为26.8倍、19.3倍、14.2倍 [3] - 公司吸附材料业务稳健增长，多种项目及新产品放量在即，维持盈利预测 [3]