养老金二级市场上持续落子布局，三季度末共现身146只个股前十大流通股东榜，其中，新进54只，增 持27只。 证券时报·数据宝统计显示，养老金账户最新出现在146只个股前十大流通股东名单中，合计持股量12.82 亿股，期末持股市值合计309.27亿元。 三季度末养老金账户对铜陵有色的持股量最多，基本养老保险基金一二零五组合为公司第九大流通股 东，持股量为6915.89万股；其次是海油发展，基本养老保险基金一五零三二组合、基本养老保险基金 八零八组合为公司第九、第四大流通股东，合计持股量为6538.43万股。从期末持股市值看，养老金账 户期末持股市值在亿元以上的有79只股，分别是春风动力、正泰电器、传音控股等。 持股比例方面，养老金账户持股比例最多的是蓝晓科技，三季度末基本养老保险基金一六零二二组合为 公司第三大流通股东，持股量为2078.10万股，占流通股比例6.78%。养老金持股比例居前的还有托普云 农、春风动力等，持股比例分别为5.47%、5.21%。 养老金和社保基金均由全国社保基金理事会负责运作。数据宝对养老金账户持有股票统计发现，养老金 重仓股中72只个股的前十大流通股东榜也有社保基金现身，养老金账户 ...

投资评级 - 报告对蓝晓科技的投资评级为“增持”，并予以维持 [1][8] 核心观点 - 公司2025年第三季度业绩因费用端拖累而环比承压，单季度归母净利润为2.07亿元，环比下降18% [8] - 业绩低于预期的主要原因包括汇率波动导致财务费用环比增加约0.30亿元，以及可转债利息费用的税会处理差异变化使所得税环比增加0.44亿元 [8] - 尽管短期业绩承压，报告持续看好公司作为国内稀缺的“吸附分离材料+设备”综合解决方案供应商的长期发展潜力，其多元化下游应用布局正稳步推进 [8] - 基于短期业绩压力，报告下调了公司2025-2027年的归母净利润预测至9.17亿元、11.21亿元、13.63亿元 [8] - 公司当前市值对应2025-2027年预测市盈率分别为31倍、25倍、21倍，低于可比公司55倍的平均水平，估值具备吸引力 [8] 财务表现与预测 - 2025年前三季度，公司实现营业总收入19.33亿元，同比增长2.2%；实现归母净利润6.52亿元，同比增长9.3% [2][8] - 2025年第三季度单季度，公司实现营收6.86亿元，同比增长15%，环比增长2%；销售毛利率为55.62%，同比提升4.42个百分点，环比提升3.96个百分点 [8] - 盈利预测显示，公司营业总收入预计将从2025年的28.16亿元增长至2027年的39.45亿元，年均复合增长率显著 [2] - 归母净利润预计将从2025年的9.17亿元增长至2027年的13.63亿元，同期毛利率预计维持在50.4%至52.5%的水平 [2] - 净资产收益率呈现上升趋势，预计从2025年的21.4%提升至2027年的23.7% [2] 业务板块进展 - 生命科学板块：多肽固相合成载体业务增长良好，多个头部GLP-1多肽类项目顺利推进；大分子软胶即将突破，多款产品进入知名药企临床三期；公司计划总投资11.5亿元建设生命科学高端材料产业园 [8] - 水处理与超纯化板块：高端饮用水市场渗透率提升，与头部客户签长单；超纯水领域在半导体和面板行业放量，已获得中芯国际、长江存储、京东方、华星光电等客户订单；核电领域取得显著突破 [8] - 盐湖提锂板块：前三季度大项目确收触底，后续金昆仑、西藏珠峰等项目有望确认收入；公司中标国投罗钾罗布泊盐湖老卤提锂项目，金额3577万元；随着国能矿业结则茶卡项目试运行，公司将受益于碳酸锂价格修复 [8] - 其他领域：在短流程提钒、吸附法提镍、双酚A催化用树脂等领域也取得持续进展和突破 [8] 市场数据 - 截至2025年10月29日，公司收盘价为55.63元，一年内最高价与最低价分别为60.00元和41.00元 [3] - 公司市净率为7.0倍，股息率为1.62%，流通A股市值为170.58亿元 [3] - 公司总股本为5.08亿股，其中流通A股为3.07亿股 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对蓝晓科技给予“买入”评级，并予以维持 [1] - 报告核心观点认为公司在吸附分离技术产业化、生命科学材料国产替代、高端纯化材料国际化等方向持续突破，成长确定性强 [3] 2025年三季报业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入19.33亿元，同比增长2.20% [3] - 2025年前三季度归母净利润为6.52亿元，同比增长9.27% [3] - 2025年第三季度单季实现营业收入6.86亿元，同比增长14.86%，环比增长2.29% [3] - 2025年第三季度单季归母净利润为2.07亿元，同比增长7.72%，环比下降17.58% [3] - 期内没有盐湖提锂收入确认，若扣除盐湖提锂项目影响，预计收入同比增长5%以上 [3] 盈利能力与资产质量 - 2025年前三季度综合毛利率达到52.81%，同比提升4.16个百分点 [3] - 2025年第三季度单季综合毛利率为55.62%，环比提升3.96个百分点 [3] - 毛利率提升主要得益于生命科学、金属等高毛利品种占比提升及原料价格回落 [3] - 截至2025年第三季度末，资产总额64.14亿元，同比增长10.83%；净资产42.01亿元，同比增长12.38% [3] - 期末资产负债率为34.50%，同比下降2.55个百分点，有息负债水平低 [3] - 2025年前三季度经营性现金流净额5.39亿元，同比增长20.50% [3] 核心业务板块分析 - 超纯水板块：依托喷射法均粒技术实现突破，预计2025年前三季度收入超5亿元，同比增长8%以上 [3] - 生命科学板块：多肽合成载体、核酸合成载体等产品推动增长，预计2025年前三季度收入超4.5亿元，同比增长10%以上 [3] - 金属资源板块：多维度布局涉锂产业链，预计2025年前三季度吸附材料收入超2亿元，同比增长25%以上 [3] - 2025年前三季度，吸附分离材料营业收入为15.65亿元，占总营收80.95%；系统装置营业收入为2.48亿元，占比12.83% [3] 战略布局与国际化 - 公司在瑞典成立子公司及生命科学业务欧洲区域总部，旨在强化与当地生物制药、生物技术企业的合作，提升欧洲市场影响力与占有率 [3] 盈利预测与估值 - 预测2025年归母净利润为9.53亿元，2026年为11.69亿元，2027年为14.23亿元 [3] - 对应2025年预测市盈率（P/E）为30.4倍，2026年为24.8倍，2027年为20.3倍 [1][3] - 预测2025年营业收入为28.49亿元，2026年为33.76亿元，2027年为40.66亿元 [1] - 预测2025年营业收入同比增长12%，2026年增长18%，2027年增长20% [1] - 预测2025年归母净利润同比增长21%，2026年增长23%，2027年增长22% [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [9] 核心财务表现 - 2025年前三季度实现营业收入19.3亿元，同比增长2.2%；实现归属母公司净利润6.5亿元，同比增长9.3%；实现归属扣非净利润6.4亿元，同比增长10.6% [2][7] - 2025年第三季度单季实现营业收入6.9亿元，同比增长14.9%，环比增长2.3%；实现归属母公司净利润2.1亿元，同比增长7.7%，环比下降17.6%；实现归属扣非净利润2.0亿元，同比增长9.5%，环比下降17.4% [2][7] - 2025年第三季度毛利率为55.6%，同比增长4.4个百分点；净利率为30.4%，同比下降1.8个百分点 [12] - 预计2025-2027年归属母公司净利润分别为8.9亿元、10.8亿元、13.2亿元 [12] 公司业务与产能 - 公司是吸附分离材料行业龙头，具备5万吨/年吸附分离材料（树脂）产能，以及7万升/年吸附分离材料（色谱填料/层析介质类）设计产能和120吨/年固相载体产能 [12] - 产品应用领域覆盖金属资源、生命科学、水处理与超纯水、食品加工、节能环保、化工与催化等 [12] - 公司拟投资11.5亿元在蒲城高新技术产业开发区建设生命科学高端材料产业园，以满足快速增长订单需求 [12] 各业务领域进展 - **金属资源领域**：盐湖提锂项目中国能矿业结则茶卡项目首条产线试运行顺利；在红土镍矿提镍、钴提取及回收、石煤提钒领域已签订多个工业化项目；氧化铝母液提镓保持高市占率；提铀领域持续进行进口替代 [12] - **生命科学领域**：多肽固相合成载体业务延续良好增长，多个头部GLP-1多肽类项目顺利推进；ProteinA Suno产品获国外知名药企测试通过并开展替换验证；国内新增知名药企抗体临床三期项目替换验证及两个抗体IND申报项目；10个类型色谱填料已完成DMF认证，9款处于申请阶段 [12] - **水处理与超纯水领域**：高端饮用水领域与头部客户形成长单合同；超纯水依托喷射法均粒技术实现突破，在部分重点半导体企业获实质性订单，在面板行业实现多条新建水线全线供货 [12] - **其他领域**：化工与催化和节能环保两个板块收入同比下滑较多，但与下游制造业固定资产投资活跃度相关，仍具备良好市场潜力 [12] 研发与盈利能力 - 2025年第三季度公司研发费用率为5.3% [12] - 公司注重人才发展和多维度人才梯队建设 [12]

基金业绩与持仓变动 - 富国天惠精选成长混合型基金近1年净值增长率为15.18% [1] - 基金前十大重仓股新增中创智领、立讯精密和国瓷材料 [1] - 基金前十大重仓股中美的集团、广东宏大和蓝晓科技退出 [1] 前十大重仓股详情 - 宁波银行为第一大重仓股，持仓占比5.47%，当前持仓5000万股，持仓市值13.21亿元，本季度减仓1.96% [1] - 贵州茅台持仓85万股，持仓市值12.27亿元，本季度减仓15.0% [1] - 宁德时代持仓270万股，持仓市值10.85亿元，本季度增仓8.0% [1] - 杰瑞股份持仓1850万股，持仓市值10.3亿元，本季度增仓23.33% [1] - 春风动力持仓322.03万股，持仓市值8.64亿元，本季度减仓35.59% [1] - 滨江集团持仓5000万股，持仓市值6.28亿元，本季度减仓5.66% [1] - 瑞丰新材持仓1000万股，持仓市值5.3亿元，本季度减仓27.54% [1] - 新进重仓股中创智领持仓2600.08万股，持仓市值6.46亿元 [1] - 新进重仓股立讯精密持仓1000.09万股，持仓市值6.47亿元 [1] - 新进重仓股国瓷材料持仓2200万股，持仓市值4.91亿元 [1] 相关ETF市场表现 - A50ETF近五日上涨4.83% [3] - A50ETF最新份额为23.5亿份，较上期减少3120万份 [3] - A50ETF主力资金净流入1606.7万元 [3]

公司点评 · 基础化工行业 所得税大增拖累业绩，基本盘稳固潜力大 ——蓝晓科技 2025 三季报点评 2025 年 10 月 27 日 核心观点 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,554 | 2,820 | 3,366 | 3,727 | | 收入增长率% | 262.02 | 10.41 | 19.38 | 10.72 | | 归母净利润(百万元) | 787 | 919 | 1,102 | 1,335 | | 利润增长率% | 979.14 | 16.70 | 20.00 | 21.06 | | 分红率% | 44.06 | 45.00 | 45.00 | 45.00 | | 毛利率% | 49.47 | 50.05 | 47.83 | 48.32 | | 摊薄 EPS(元) | 1.55 | 1.81 | 2.17 | 2.63 | | PE | 35.93 | 30.78 | 25.65 | 21.19 | | PB | 7.22 | 6.44 | 5.68 | 4.9 ...

证券日报网讯 10月27日晚间，蓝晓科技发布公告称，公司控股股东寇晓康先生在西藏信托有限公司办 理了股票解除质押业务，本次解除质押股份数量为3，800，000股，占其所持股份比例3.07%，占公司 总股本比例0.75%。 （编辑 任世碧） ...

蓝晓科技公告，公司控股股东寇晓康先生于近日办理了其持有的380万股解除质押业务，占其所持股份 比例3.07%，占公司总股本比例0.75%。截至本公告披露日，寇晓康先生累计质押公司股份0，占其所持 股份比例0.00%，占公司总股本比例0.00%。 ...

截至本公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | 证券代码：300487 | 证券简称：蓝晓科技 | 公告编号：2025-060 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123195 | 债券简称：蓝晓转02 | | 西安蓝晓科技新材料股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 西安蓝晓科技新材料股份有限公司（以下简称"公司"）接到公司控股股东寇 晓康先生的通知，寇晓康先生于近日办理了其持有的股份解除质押业务，现将有 关情况公告如下： 二、股东股份累计被质押情况 | 股东 | 持股 | | 本次解除质 | 本次解除质 | 占其所 | | | 已质押股份情况 | 未质押股份情况 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 数量 | 持股 比例 | 押前质押股 | 押后质押股 | 持股份 | 占公司总 股本比例 | 已质押股份 限售和冻结 | 占已质押股 | 未 ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [5][7] 核心观点 - 公司是全球吸附树脂领先企业，生命科学、水处理、金属资源等板块成长动能明显，看好其长期成长 [5] - 2025年前三季度盈利能力稳定向上，实现营业总收入19.33亿元，同比增长2.20%，扣非归母净利润6.39亿元，同比增长10.56% [1] - 生命科学业务发展迅速，新产能规划将为其持续高速成长打下坚实基础 [2] - 西藏盐湖提锂项目取得产业化突破，有望成为公司业绩新增量 [4] - 公司实施半年度权益分配，积极回报投资者，反映出对未来发展的信心 [3] 财务表现与预测 - **2025年第三季度业绩**：单季实现营业总收入6.86亿元，同比增长14.86%，环比增长2.29%；实现归母净利润2.07亿元，同比上升7.72%，环比下降17.58% [1] - **盈利预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为9.97亿元、12.38亿元、15.18亿元，对应每股收益（EPS）分别为1.96元、2.44元、2.99元 [5][12] - **估值水平**：报告日现价对应2025-2027年市盈率（PE）分别为28.37倍、22.85倍、18.63倍 [5][12] - **成长性指标**：预计2025-2027年营业收入同比增长率分别为17.27%、28.75%、22.12%；归母净利润同比增长率分别为26.63%、24.14%、22.64% [12] - **盈利能力**：预计2025-2027年毛利率稳定在约49.25%-49.95%，净利率维持在约32.39%-33.59% [13] 生命科学业务 - 生命科学领域具有高技术壁垒、高附加值及高利润率的特点 [2] - 固相合成载体业务延续良好增长态势，多个头部GLP-1多肽类项目顺利推进 [2] - ProteinA Suno产品获得海外知名药企测试通过并开展替换验证 [2] - 色谱填料已有10个类型完成DMF认证，9款处于申请阶段 [2] - 小核酸载体产品涵盖数十个临床阶段项目，具备良好市场潜力 [2] - 拟投资11.5亿元新建生命科学高端材料产业园，以满足订单增长及产能升级需求，新产能涵盖层析介质、聚合物色谱填料等多个重点下游方向 [2] 盐湖提锂业务 - 公司在盐湖提锂领域拥有扎实技术储备、领先产业化能力和优质项目履约能力 [4] - 国能矿业结则茶卡项目首条3300吨氢氧化锂产线试运行顺利，工艺能耗、运行稳定性及产品指标符合设计要求 [4] - 该项目采用环境友好“零碳”工艺，以“风光绿电”为动力来源，预计建成西藏地区首个工业级“绿色零碳直接提锂”标杆项目 [4] - 项目采取委托加工方式，国能矿业将向公司支付委托加工费及产品销售收入分成，有望进一步增厚公司业绩 [4] 投资者回报 - 2025年半年度权益分派方案：以股本基数507,115,589股，向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税） [3] - 实际现金分红总额为91,280,806.02元（含税） [3]