信贷数据分析 - 1月新增人民币贷款4.92万亿元，创历史同期新高，高于近五年均值约1.1万亿元[1] - 企业端贷款需求回升，房地产"三大工程"相关贷款需求增加[1] - 居民端房地产政策松绑提振购房需求，居民中长贷新增6,272亿元，同比多增4,041亿元[1] 社融数据分析 - 1月新增社融6.5万亿元，社融存量增速9.5%，与上月持平[2] - 政府债发行放缓，企业债融资增加4,835亿元，同比多增3,197亿元[2] - 未贴现票据新增5,635亿元，同比大幅多增2,672亿元[2] 货币数据分析 - M2同比增速大幅降至8.7%，主要受居民存款大幅少增拖累[2] - M1同比增速5.9%，环比大幅上升4.6个百分点，接近去年同期水平[2] - 居民存款增加2.53万亿元，同比少增3.67万亿元[2] 前景展望 - 私人部门内生增长动能有企稳迹象，有利于信心提振和收入改善[2] - 随着春节后政府债发行加快，社融增速有望回升[2] - M2增速将边际上行，"M2-社融"增速差或相应收窄[2]