科技型企业定义 - 可先限定行业为高新技术和战略性新兴产业，再通过研发投入等指标及科技创新称号等判断科技属性[36] - 科创板上市公司需满足行业领域及4项指标，或符合特定情形之一[37][38] - 科技创新公司债券发行人需符合3种情形之一，支持特定样板企业申请[43][44] 科技型企业样本特征 - 2019 - 2022年底499家科创板公司营收增速中位数高于沪深A股，有高增长特征[46] - 2022年科创板公司销售、管理、研发费用在经常性业务成本中占比高于沪深A股[51] - 2022年末科创板公司整体负债率和有息负债占比低于沪深A股，资本主要来自权益投资[62] 评级要素指标 - 从科技创新实力、业务经营状况、财务杠杆与偿债能力等角度选指标评价信用风险[75] - 科技创新实力可用研发支出等评价，业务经营状况从市场地位等角度评价[87][92] - 财务杠杆用资产负债率等衡量，偿债能力用EBITDA利息保障倍数等衡量[86][97] 信用评级困难及建议 - 行业跨度大、更新迭代快、专业性强给信用评级带来困难[101][102][108] - 监管加强信息披露和评价指引，评级机构引入专家，投资者关注产业趋势和环境变动[105][109][111]