报告的核心观点 - 中药作为国家顶层政策支持的板块，在老龄化趋势、产业政策改革优化、企业内部改革创新下，叠加中药创新药审评审批提速、中药OTC医保免疫等多方面优势，行业长期增长可期 [1] - 中药板块整体看估值水平处于历史低位，估值水平具备吸引力 [33] - 中药方向政策不断优化，审评审批政策改革等顶层设计支撑行业长期良性发展，利好中药创新药发展，为行业提供增量 [33] - 中药板块多数上市公司聚焦OTC渠道，不受集采、医保控费等影响，在老龄化、大众自我诊疗意识增长的社会背景下，具备长期成长空间 [33] - 中药板块个股内部改革推动基本面成长，中国中药启动私有化开启中药国企改革新篇章 [33] 报告内容总结 行情回顾 - 本周(2024.2.19-2024.2.25)生物医药指数上涨2.09%,跑输沪深300指数1.62个百分点,位列申万一级31个子行业第31 [9] - 申万医药8个二级子板块中,化学制品板块表现最佳,上涨5.96%;中药板块位列第5,上涨2.08% [10] - 中药板块73家上市公司本周64家上涨,9家下跌;涨幅居前的有长药控股、大理药业、龙津药业等,跌幅居前的有东阿阿胶、亚宝药业等 [10][12] - 年初至今(2024.1.2-2024.2.25)生物医药指数下跌11.57%,中药板块下跌5.39%,73家上市公司年初至今12家上涨,61家下跌 [14][15] 中药产业数据跟踪 - 2024年以来,共8个中药新药品种获IND受理(5个1.1类、3个2.3类),共8个中药新药品种获NDA受理(3个1.1类、5个3.1类) [22] - 2024年以来,尚未有中药新药品种获批临床,3款中药品种获批上市,分别为1.1类的儿茶上清丸、3.1类的芍药甘草颗粒、1.1类九味止咳口服液 [23][24] - 2024年2月25日,中药材价格综合200指数报收于3254.75点,较2023年12月31日下行85.44点 [25] 中药板块重要新闻 - 国药集团拟以每股4.6港元的价格将中国中药私有化,此次私有化价格溢价约34.11% [26][27] - 国家医保局党组书记、局长章轲赴福建三明调研医疗保障工作 [28] 中药板块上市公司公告 - 白云山、珍宝岛、葵花药业等有产品获批上市 [29] - 奇正藏药发布业绩快报,营业收入同比增长0.02%,营业利润同比增长24.34% [30] - 新天药业资产重组停牌,江中药业等高管变动 [31] 投资建议 - 长期看好中药板块,主要逻辑包括估值水平具备吸引力、政策支持行业长期发展、OTC渠道优势、内部改革推动基本面成长等 [33] - 推荐关注中药国企改革相关标的 [1][33] 风险提示 - 中药新药审评进展不达预期、中药新药研发进展不达预期、终端销售不达预期、国企改革不达预期、政策支持力度不达预期等 [34]