报告的核心观点 - 上游板块方面，根据隆众资讯，美国原油继续累库，美国需求仍未有明显修复，上周国际油价有所下滑。从周度数据以及EIA短期展望数据来看，尽管未来两年原油产量增长将略高于需求增长，但是国际油价重心仍将维持在相对高位，持续利好上游油气公司[10][15][16] - 油服方面，北美活跃钻机数短期有所增加，但是同比下滑明显，而OPEC国家钻井平台数量去年四季度延续增长，利好油服公司在中东区域的业务的拓展[17][18][19] - 中游炼化板块方面，新加坡柴油价差周缩小约0.91美元/桶，汽油价差周增加约0.65美元/桶，乙烯与石脑油价差周扩大约16.25美元/吨，PX与石脑油价差周缩小约1.08美元/吨。从周度数据来看，汽油价差走势相对更强；炼厂化工品中，乙烯价差有所扩大，而PX价差有所缩小，炼化公司的业绩修复空间较大[19][20][21] - 终端聚酯方面，截至2月23日，POY价差约为1077元/吨。从库存天数来看，江浙织机FDY/DTY/POY的库存天数分别环比变化+5.5/+6.4/+8.7天，春节期间库存有所累积，但是涤纶长丝POY价差有所扩大，利好长丝企业业绩修复[4][21][22][23] 报告分类总结 上游板块 - 国际油价高位震荡，但未来两年产量增长略高于需求增长，油价重心将维持在相对高位，利好上游油气公司[10][15][16] - 北美活跃钻机数短期有所增加但同比下滑明显，OPEC国家钻井平台数量去年四季度延续增长，利好油服公司在中东区域的业务拓展[17][18][19] 中游炼化板块 - 新加坡汽柴油价差变化不一，乙烯价差有所扩大而PX价差有所缩小，炼化公司业绩修复空间较大[19][20][21] 终端聚酯板块 - 涤纶长丝POY价差有所扩大，利好长丝企业业绩修复[4][21][22][23]