报告的核心观点 - 2月19日-2月23日,食品饮料行业上涨3.32%,涨跌幅排名24/31,跑输沪深300指数0.39pct [1] - 2024年春节放假8天,创下历史新高,消费活力持续迸发,但消费收入恢复相对较慢,呈现出消费降级趋势 [3][10] - 春节期间白酒主要消费场景为亲友礼赠、家宴和聚饮,春节后宴席销售可能保持较好态势,但零售等场景或有下滑 [4] - 投资建议:维持食品饮料行业增持评级,关注高端及高性价比的区域白酒龙头,大众品中零食、软饮料保持较高景气度 [5][33] - 风险提示:宏观经济恢复不及预期、原材料价格波动、食品安全问题、市场竞争加剧 [6][35] 行情回顾 - 上周,上证指数、深证成指、沪深300指数、创业板指均实现上涨,食品饮料行业上涨3.32% [1][8] - 食饮子板块中,预加工食品上涨8.70%,啤酒上涨6.26%,调味发酵品上涨5.53% [1] - 食品饮料行业PE为25X,位居申万一级行业第14位,其中其他酒类、调味发酵品、零食估值较高 [11][12] 行业重点数据跟踪 酒类数据 - 2月23日,飞天茅台当年原装批发参考价为3000元/瓶,较前一周上涨0.33% [15] - 京东普五价为1389元/瓶,与前一周持平 [16] - 2023年12月,啤酒产量214.80万千升,同比下降15.30%;葡萄酒产量2.20万千升,同比下降12.00% [16] 奶类价格 - 2月18日,生鲜乳平均价为3.62元/公斤,同比下降8.72% [18] - 2月16日,酸奶零售价为16.15元/公斤,牛奶零售价为12.36元/升 [18] 成本价格 - 2月18日,仔猪、生猪、猪肉价格均较前一周有所下降 [20] - 2月22日,豆粕现货价为3417.43元/吨,较前一周下跌0.85%;玉米现货价为24114.51元/吨,较前一周下跌0.06% [21] - 2023年12月,大麦进口平均单价289.36美元/吨,环比下降1.89%;2024年1月,瓦楞纸出厂价3080元/吨,环比下降1.60% [21] 行业动态 - 贵州省政府工作报告提出要推动白酒产业高质量发展,加快推进茅台、习酒等重点项目 [23][24] - 西凤酒扩建技改配套项目——科技研发文化综合服务区开工,总投资约4.6亿元 [25] - 商务部正在依法推进对澳大利亚葡萄酒反倾销措施的复审调查 [27] - 水晶剑将于3月1日正式涨价,出厂价每瓶上调15元,终端价调整至589元/瓶 [28] 上市公司重要公告 - 立高股份拟回购股份,回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元 [29] - 汤臣倍健2023年预计实现营收94.1亿元,同比增长19.66% [30] - 珠江啤酒2023年预计实现啤酒销量140.28万吨,同比增长4.79% [31] - 水井坊拟回购股份,回购资金总额不低于7500万元且不超过1.5亿元 [32]