报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司系国内毛毯生产龙头企业之一，在生产规模、产品质量、新品及技术研发等方面均处于行业领先地位 [1] - 公司主要销售至中东、北非和南非等阿拉伯地区，主要考虑当地毛毯使用场景多、频率高、需求量大，以及毛毯储尘、耐脏特性优势 [1] - 公司同时积极布局拓展欧美等广阔市场，预计订单相对饱和，伴随产能提升有望打开成长空间 [1] - 新厂投产后总产能预计达6.5-7万吨，较此前产能扩张30%-40%，有效消除此前产能瓶颈 [1] - 公司将继续聚焦核心品类仿韩毯、叠加云毯品类提升，深耕中东、北非等中高克重毛毯市场，同时注重婴童毯、毯套件等细分市场品类 [1] - 公司新厂通过数字化、信息化转型，可降低人工、能耗等成本，提升工厂效率和产品品质稳定性 [1] 财务数据和估值 - 预计公司23-25年收入分别为10、12、13.8亿，归母净利分别为1.6、1.9、2.6亿，EPS分别为1.1、1.3、1.8元/股 [2] - 对应PE分别为12、10、7x [2]