一、市占率随性价比攀升，SSD逐步取代HDD - SSD自2005年左右开始进入商用市场,逐渐发展成为如今重要的大容量半导体存储设备,具有比机械硬盘更快读写速度、更短的访问时间等性能优势 [5] - 2020年SSD出货量首次超过HDD,预计2026年SSD存储成本有望与HDD持平,SSD加速替代HDD的趋势明确 [24][25] 二、数字经济AI军备赛下，存力自主可控大势所趋 - 数据已经成为数字经济背景下的一种新生产要素,其存储的安全可信程度将影响国家安全和国计民生 [41] - 随着AI技术持续渗透,NAND Flash在智能手机、服务器、PC等端侧平均搭载容量均有成长,数据类型向多模态演进,存储设备性能多方面提升 [37][38] - 多项政策法规大力支持存储技术突破,存储国产化的主线已经确立 [39][40] 三、长风破浪，我国在SSD产业链各环节奋起直追 - 美、日、韩等企业在SSD领域具有先发优势,我国在2014年后加速追赶 [44][45][46] - 在IDM/NAND Flash晶圆领域,长江存储的232层QLC 3D NAND技术已经可以同国际主流原厂正面竞争 [50] - 主控芯片市场被以群联电子、慧荣科技等台系厂商以性价比优势主导,国科微、得一微、英韧科技等大陆厂商近年也有异军突起之势 [49] - 我国模组厂呈百舸争流的格局,江波龙、朗科科技等模组厂在全球SSD模组厂自有品牌内份额领先 [49] 四、改善盈利能力需求迫切，原厂强势拉涨存储价格 - NAND Flash市场由美、日、韩企业主导,各大原厂自22Q3末起相继展开减产措施,通过控制产能释出加速市场恢复供需平衡 [59] - 2023年Q3起减产成效虽逐步显现,但各原厂NAND Flash业务仍陷亏损,一季度涨价态度依然坚定,预计24Q1NAND Flash合约价季涨幅约15-20% [65][66] 五、建议关注 - 香农芯创、江波龙、德明利等公司 [77][79][81] - 朗科科技背靠韶关国资委,把握"东数西算"发展契机 [83] 六、风险提示 - 下游终端需求不及预期风险 - 行业竞争加剧风险 - 技术研发不及预期风险 - 美国科技制裁风险 [86]