投资评级 - 未明确给出投资评级 但提供了可比公司估值参考 PE-TTM为16 60X[29][22] 核心观点 - 公司为沥青混合料搅拌设备专业制造商 在RAP热再生技术领域具备先发优势和竞争力 产品被认定为国家级制造业单项冠军[11][52][66] - 公司在"一带一路"沿线出口市场占比达36 08% 产品出口至20余个国家或地区[12] - 2021-2023年营业收入复合增速6 17% 归母净利润复合增速13 73% 2023年收入达4 12亿元[29][80] 财务表现 - 2023年销售毛利率28 99% 高于可比公司平均25 51%[22][29] - 2023年归母净利润0 63亿元 同比增长49 98%[29][33] - ROE摊薄-TTM为12 91% 显著高于可比公司平均-17 28%[22] 业务结构 - 2023年收入构成：原生设备(46 17%) 原再生一体式设备(26 60%) 厂拌热再生设备(20 53%)[53] - 核心产品包括沥青混合料搅拌设备及配套设备(RAP破碎设备 骨料整形设备等)[52][91][63] 行业地位 - 2022年原再生一体式设备及再生设备合计市占率15 97%[66] - 出口设备在行业骨干企业中占比36 08%[12] 募投项目 - 拟投入2 06亿元建设沥青装备智能化生产项目(1 49亿元)及研发中心(0 57亿元)[14][68] - 项目建设期30个月 旨在提升智能制造能力和技术研发水平[13][94] 行业前景 - 国内存量设备约13,000台 节能环保政策驱动设备更新换代需求[88] - "一带一路"沿线国家基建需求持续增长 带动设备出口机遇[12][60]