新股覆盖研究:星德胜
华金证券·2024-03-03 00:00
业绩总结 - 公司2023年实现营业收入20.57亿元,同比增长13.76%[23] - 公司2021-2023年营业收入分别为23.11亿元、18.08亿元和20.57亿元,年复合增速为7.58%[1] - 公司归母净利润分别为1.72亿元、1.87亿元和1.98亿元,年复合增速为12.62%[1] 用户数据 - 全球吸尘器市场销量预计在2027年将达到1.71亿台,年均复合增长率为3.06%[13] - 全球电动工具市场规模预计从2020年的291亿美元增长到2025年的386亿美元,年复合增长率为5.8%[13] - 公司2022年家用吸尘器主吸力电机销量占全球27.01%[15] 未来展望 - 公司直流无刷电机产品具备高效率、低噪音和低维护成本等优点,预计未来市场需求增长,有望提升公司盈利能力[1] - 公司计划强化新兴领域拓展,通过募投项目实现产能扩充,直流无刷电机产品占比或有望提升[15] 新产品和新技术研发 - 公司拟通过募投项目投入3个项目以及补充流动资金,包括扩能项目、研发中心建设项目和有刷电机技改项目[17] 市场扩张和并购 - 公司是全球吸尘器微特电机领域核心企业,2022年家用吸尘器主吸力电机销量占全球27.01%[15] 其他新策略 - 公司面临的风险包括下游应用领域集中、产业政策变动、客户开拓不及预期等多方面因素[25] - 公司的营收规模和销售毛利率均低于行业可比公司平均水平[23]