业绩总结 - 公司2月整体销量12.23万辆，同比下滑36.8%，环比下滑39.3%[3] - 2025年预计营业总收入将达到88.59亿元，较2022年增长约109.1%[9] - 2025年预计净利润为5.34亿元，较2022年增长约201.6%[9] 用户数据 - 公司密集推出秦PLUS、海豚、汉、唐、宋PLUS荣耀版[3] - 荣耀版起售价低至7.98万元，秦PLUS DM-i周度上险达到7865辆[3] - 2025年预计每股经营现金流为44.10元，较2022年增长约183.6%[9] 未来展望 - 公司销量快速扩张，出海和高端化打开空间，业绩持续向上[3] - 比亚迪2023-2025年公司归母净利润预计分别为303.2、400.8、501.3亿元，对应PE为18X、14X、11X，维持“买入”评级[4] - 2025年预计市盈率为11.16，较2022年下降约75.1%[9] 新产品和新技术研发 - 方程豹豹5采用全新混动平台DMO与云辇-P智能液压车身控制系统，终端热度高[3] - 公司海外车型矩阵持续完善，渠道持续扩张，出口量持续创新高[3] - 动力电池降本幅度不及预期可能对公司盈利能力造成不利影响[7] 市场扩张和并购 - 市场需求较弱可能导致新能源汽车销量低于预期[5][6] - 公司研究报告中指出，公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四种评级[10] - 公司研究报告中说明，相关证券市场代表性指数包括A股市场、新三板市场和香港市场[11]