行业投资评级 - 电力设备行业投资评级为增持 (维持)[1] 报告的核心观点 - 组件三月排产上升，价格回暖。根据 PV Infolink 数据，由于三月厂家预判三至四月需求回升而提前备货，三月排产上升至 50-53GW 左右。同时组件价格也有回升，根据 solarzoom 数据，组件价格上调（或酝酿上调）0.02 元/W 的国内组件大厂进一步增多；根据索比光伏网数据，2 月 27 日开标的光伏组件采购中，投标价格平均价格为 0.952 元/W，不考虑最高投标价，其余企业平均报价为 0.9409 元/W，明显高于年前其他央国企组件招标。组件排产上升的原因一方面由于欧洲处于补库阶段，另外与印度 ALMM 清单将于 2024Q2 重新实施有关，而春节后的需求增长也给涨价带来支撑。组件价格开始回暖或是光伏行业β企稳回升的信号，各环节享受合理利润也将有利于光伏产业长期健康有序发展[1][6] 行情回顾 - 过去一周，电力设备行业上涨 3.84%，在所有一级行业中涨跌幅排名第 8。从申万二级行业看，其他电源设备上涨 7.50%，电机上涨 6.68%，电网设备上涨 4.04%，光伏设备上涨 3.46%，电池上涨 3.46%，风电设备上涨 3.19%。从申万三级行业看，光伏加工设备上涨 5.04%，光伏辅材上涨 3.24%，光伏电池组件上涨 3.09%[1][7][8] 光伏行业数据跟踪 装机 - 2023 年国内装机 216.88GW，同比+148%。12 月国内光伏新增装机为 53GW，同比+144%，环比+149%。2023 年全年集中式光伏电站新增装机 120.01GW，分布式光伏电站新增装机 96.29GW；其中 2023Q4 集中式新增装机 58.22GW，分布式新增装机 29.15GW[13] 出口 - 2023 年国内电池组件出口总金额为 436.82 亿美元，同比-5.77%；其中 12 月电池组件出口总金额 23.31 亿美元，同比-25%。12 月逆变器出口金额为 5.95 亿美元，同比-40%；2023 年逆变器累计出口 99.54 亿美元，同比+11%[14] 排产 - 2023 年全年多晶硅产量 147.5 万吨[15] - 2024 年 2 月国内硅片产量 63.97GW，环比+9%。2 月两家一线单晶企业产量为 24.8GW，一体化单晶企业产量为 22.56GW，专业化硅片企业产量为 16.61GW[16] 产业链价格 - 硅料价格：本周 N 型硅料均价 7.21 万元/吨，环比+0.14%，单晶致密料均价 6.07 万元/吨，环比+2.36%[1][17] - 硅片价格：182P 型硅片均价分别为 2.05 元/片，环比持平；210P 型硅片 2.80 元/片，环比持平[1][17] - 电池片价格：182 PERC 电池片均价 0.39 元/W，环比+2.6%，210PERC 电池片均价 0.38 元/W，环比持平[1][18] - 组件价格：单玻 182PERC 成交均价为 0.90 元/W，环比持平；单玻 210PERC 均价 0.93 元/W，环比持平[1][18] - N 型电池片和组件：182TOPCon 电池片均价 0.47 元/W，环比持平。182TOPCon 双玻组件 0.96 元/W，环比持平。双玻 210HJT 组件 1.20 元/W，环比持平[1][18] 行业与公司动态 行业新闻 - 2 月 26 日，安徽省宣城市住房和城乡建设局发布关于印发《宣城市绿色建筑发展专项规划（2024~2025 年）》的通知。文件提出，到 2025 年，实现星级绿色建筑普及化，高星级绿色建筑示范化，在新建民用建筑中，星级绿色建筑面积比例达到 30%；加快推动光伏异质结、TOPCon 等 N 型高效电池片及组件产能释放，积极布局钙钛矿电池、晶硅薄膜叠层电池等下一代技术[22] - 2 月 26 日，曲靖经济技术开发区 268MWp 分布式光伏发电项目光伏组件设备采购中标候选人公示。其中，第一推荐中标候选人为曲靖经开投供应链管理有限公司，投标报价 0.96 元/W；第二推荐中标候选人为一道新能源科技股份有限公司，投标报价 0.974 元/W；第三推荐中标候选人为晶科能源股份有限公司，投标报价 0.97 元/W[22] - 2 月 26 日，山东省济宁兖州区发改局公示 2024 年 2 月份兖州区分布式光伏可开放容量，根据公示，144 地可开放容量共计 35.022436MW，34 地不可接入，1 地可开放容量为 0[22] - 2 月 26 日，内蒙古自治区人民政府办公厅印发关于支持设施农业、设施畜牧业发展若干措施的通知。根据通知，支持设施农业绿色循环发展，鼓励利用光伏发电增温补光，充分利用地热和工业废热、废气（二氧化碳）等用于设施农业生产再利用[22] - 2 月 26 日，山东中雅供应链 2024-2025 年度（第一批）光伏组件采购开标，标段一 P 型 PERC 组件采购规模 250MW，平均报价 0.8514 元/W；标段二 N 型 TOPCon 组件采购规模 350MW，平均报价 0.8846 元/W；标段三 N 型 HJT 组件采购规模 700MW，平均报价 1.116 元/W[22] - 2 月 29 日，国家统计局发布《中华人民共和国 2023 年国民经济和社会发展统计公报》。数据显示，2023 年，太阳能电池（光伏电池）产量 5.4 亿千瓦，同比增长 54.0%；2023 年，水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源发电量 31906 亿千瓦时，同比增长 7.8%[22] - 3 月 1 日，国家发改委、国家能源局发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》指出，到 2025 年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备 5 亿千瓦左右分布式新能源、1200 万台左右充电桩接入能力[22] - 3 月 1 日，云南能投新能源投资开发有限公司第一批光伏组件集中采购中标候选人公布，预估采购总容量 440MW，其中 N 型组件 585Wp 单晶硅双面组件 180MW，N 型组件 590Wp 单晶硅双面组件 260MW。第一中标候选人英利能源发展有限公司投标单价为 0.918 元/W；第二中标候选人隆基绿能投标单价 0.948 元/W；第三中标候选人正泰新能投标单价 0.919 元/W[22] 公司公告 - 高测股份发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 61.84 亿元，同比增长 73.19%；归母净利润 14.61 亿元，同比增长 85.32%；扣非后归母净利润 14.36 亿元，同比增长 91.36%[24] - 宝馨科技发布公告，公司与京能国际控股签订《合作协议》。双方拟在光伏风电项目投资开发领域每年合作 500MW，三年拟合作总规模 1.5GW；拟在充换电项目投资开发领域每年合作 20MW，三年拟合作总规模 60MW[24] - 盛弘股份发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 26.53 亿元，同比增长 76.49%；归母净利润 4.05 亿元，同比增长 80.99%；扣非后归母净利润 3.83 亿元，同比增长 80.06%[24] - 晶科能源发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 1186.82 亿元，同比增长 43.55%；归母净利润 74.86 亿元，同比增长 154.97%；扣非后归母净利润 70.02 亿元，同比增长 164.68%[24] - 中信博发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 64.35 亿元，同比增长 73.79%；归母净利润 3.54 亿元，同比增长 696.31%；扣非后归母净利润 3.20 亿元，同比增长 2320.84%[24] - 海目星发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 48.03 亿元，同比增长 16.98%；归母净利润 3.26 亿元，同比下降 14.26%；扣非后归母净利润 2.54 亿元，同比下降 13.13%[24] - 连城数控发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 60.00 亿元，同比增长 59.06%；归母净利润 7.05 亿元，同比增长 55.97%；扣非后归母净利润 5.91 亿元，同比增长 65.98%[24] - 大全能源发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 163.29 亿元，同比下降 47.22%；归母净利润 57.63 亿元，同比下降 69.86%；扣非后归母净利润 57.76 亿元，同比下降 69.84%[24] - 帝科股份发布 2023 年年度报告，公司实现营业收入 96.03 亿元，同比增加 154.94%；归母净利润 3.86 亿元，同比增加 2336.51%；扣非后归母净利润 3.43 亿元，同比增加 2829.96%[24] 融资动态 - 双良节能定增动态：最新公告日为 2024/01/18，方案进度为股东大会通过，发行方式为定向，增发数量为 56119.84 万股，预计募集资金为 25.60 亿元，定向增发目的为项目融资[25] 解禁动态 - 鑫铂股份解禁动态：解禁日期为 2024/03/04，解禁数量为 6588.65 万股，解禁市值为 197461.92 万元，解禁股份类型为首发原股东限售股份[27] 股东大会 - 天宜上佳将于 2024/03/08 召开 2024 年第一次临时股东大会[28] - 吉林碳谷将于 2024/03/08 召开 2024 年第二次临时股东大会[28]