报告的核心观点 - 旅游市场强劲复苏,2023年国内出游人次和花费大幅增长,高频出游成为新趋势[1] - 38女神节线上大促时间略有加长,整体促销力度持平,龙头国货品牌加大推新力度[2][8] - 珀莱雅推出新型防晒产品,有望加速防晒品类国产替代[2] - 再生、重组胶原蛋白等轻医美新材料产品热度高涨,带动客单消费提升[9] - 出境游受益于免签政策利好,运力恢复、出游性价比提高[9] 报告内容总结 行情回顾 - 上周社服/美护行业指数分别上涨1.34%/0.16%,跑输沪深300指数[13][14] - 社服行业涨幅领先个股包括昂立教育、学大教育等;美护行业涨幅领先个股包括百亚股份、科思股份等[14] 行业数据跟踪 - 海南主要机场客流恢复至2019年同期水平[15][16] - 主要国产化妆品品牌近期无新品备案[17][18] - 珀莱雅、贝泰妮、上美股份等品牌近期推出多款新品[19][20][21][22] 行业要闻 - 香港政府拨款10亿港元提振旅游业[23] - 中美航线航班数量由35架次增至50架次[23] - 华熙生物2023年业绩预计下滑[23] - 福瑞达拟出清地产业务,专注发展生物医药和医美[24][25] 投资建议 - 关注近期推出重磅新品的珀莱雅、福瑞达、巨子生物、贝泰妮等[9] - 关注延续高速增长的上美股份、巨子生物[9] - 关注低基数有望迎触底反弹的贝泰妮、丸美股份等[9] - 关注医美领域的爱美客、江苏吴中[9] - 关注旅游景区龙头长白山、天目湖,以及出境游标的众信旅游、复星旅游文化[9] 风险提示 - 需求复苏低于预期 - 政策推进不及预期 - 市场竞争加剧 - 新品推广不及预期 - 上市公司治理风险[10]