报告的核心观点 - 2023年商业银行资产总额347.49万亿,同比增长11.1%,增速基本持平上年[1] - 2023年商业银行净利润为2.4万亿,同比增长3.2%,拨备继续反哺利润[1] - 区域银行利润保持较高增速,全年净利润增长14.8%,农商行盈利能力改善[1][7] - 商业银行净息差为1.69%,同比下降22BP,城商行息差韧性较强[2][10] - 商业银行不良贷款余额3.2万亿,较上季末基本持平,不良贷款比例略下降至1.59%[3][12] - 商业银行拨备覆盖率为205.14%,拨备保持较高水平,预计将持续反哺利润[3][12] - 商业银行资本充足率整体较年初有所下降,城商行资本充足率略上升[3][13][14] 报告内容总结 1. 资产平稳增长,区域行保持较高利润增速 - 2023年商业银行资产总额347.49万亿,同比增长11.1%,增速基本持平上年[1] - 其中,国有大型银行资产同比增长13.1%,股份制银行受房地产市场拖累,资产增速较低,同比仅增长6.7%,区域银行资产增速居中[1] - 2023年商业银行净利润为2.4万亿,同比增长3.2%,拨备继续反哺利润[1] - 分机构类型来看,区域银行利润保持较高增速,全年净利润增长14.8%,农商行盈利能力改善,国有大型银行和股份制银行净利润增速相对较低[1][7][8] 2. 息差继续调整,农商行净息差环比上升 - 2023年商业银行净息差为1.69%,同比下降22BP,其中城商行息差韧性较强,与其具有较高的成本节约空间有关[2][10] - 四季度净息差环比下降4BP,主要是存量房贷利率下调以及债务置换的影响,同期一般贷款利率下降16BP[2][10] - 股份制银行净息差降幅为5个基点,城商行和农商行受到的影响相对较小,农商行净息差逆势上升1个基点[2][10][11] - 商业银行非息收入占比环比下降至20%,预计与代理收入下降有关,全年来看非息收入占比较上年提高约1%[2][12] - 随着营业收入增速下降,商业银行成本收入比明显上升,较年初提高约6%至35%[2] 3. 不良余额增长放缓,风险抵补能力保持较高水平 - 2023年四季度末,商业银行不良贷款余额3.2万亿,较上季末基本持平,不良贷款余额增长放缓,关注类贷款余额4.5万亿,环比继续上升[3][12] - 商业银行不良贷款比例略下降至1.59%,关注类贷款占比为2.20%[3][12] - 商业银行拨备覆盖率为205.14%,拨备保持较高水平,预计未来将持续反哺利润[3][12] - 商业银行资本充足率整体较年初有所下降,其中城商行资本充足率略上升,预计2024年资本新规实施后将有助于减轻资本压力[3][13][14] 4. 投资建议 - 总体来看,银行上年度业绩预计保持相对稳定,中央财政扩支、地产融资协调机制等政策支持经济提质增效,有利于银行经营环境[15] - 商品房需求端仍有政策空间,银行房地产资产风险将继续缓释,地方化债将继续推进,城投资产风险相对可控[15] - 政策将更注重银行可持续经营,具有区位优势和差异化业务定位的区域银行受益于资产结构和质量优势,经营弹性和抗风险能力相对较强[15] - 继续看好银行股后续表现,关注高股息、资产质量较好的银行股,维持行业"增持"评级[15] 5. 风险提示 - 经济增长不及预期,信贷需求持续低迷[16] - 行业信用风险过快释放[16] - 政策落实不及预期[16]