报告的核心观点 - 上周煤炭板块下跌1%,估值有所回升 [1][10][11][12][13][14][15] - 国内动力煤价格下跌,电厂库存上涨明显 [2][4][16][17][18][19][28] - 国内炼焦煤价格以稳为主,非电需求有望回升 [5][6][22][24][25][26][27] 根据目录分别总结 1. 煤炭行业行情回顾 - 上周煤炭板块下跌1%,跑输沪深300指数2.38个百分点 [10][11][12] - 煤炭细分板块以跌为主,仅焦炭跑赢基准指数 [11][12] - 煤炭行业估值有所回升,PE处于近十年来55.69%分位点,PB处于80.29%分位点 [13][14][15] 2. 煤炭市场追踪 - 国内动力煤价格下跌,国际动力煤价格以涨为主 [16][17][18][19][21] - 国内炼焦煤价格以稳为主,焦煤供给恢复有限,非电需求有望回升 [5][6][22][24][25][26][27] - 港口进口煤价格稳中有跌 [19] 3. 下游行情动态 - 电厂煤炭库存上涨,日耗低于往年同期 [28] - 钢铁、化工等下游行业生产有所恢复 [30][31][32][33][34] 4. 重要信息 - 山西能源保供指标全国第一,持续推进能源低碳转型 [35][36] - 贵州部署煤矿复工复产和安全生产工作 [37] 5. 投资建议 - 建议关注焦煤资源禀赋优异的企业,维持行业"增持"评级 [38] 6. 风险提示 - 存在能源替代、安全生产、产能释放、经济复苏不及预期等风险 [39]