投资评级 - 投资评级为“优于大市”，维持评级 [1] 核心观点 - 发布“质量回报双提升”方案，彰显长期发展信心，具体举措包括坚定主业、创新驱动、提升信息披露质量、夯实治理基础、重视股东回报和社会责任 [4] 投资要点 - 金赛药业2023年前三季度实现收入81.18亿元（+4%），归母净利润35.24亿元（+2%），长效生长激素收入增长30%，占生长激素整体收入的比例达29% [4] - 百克生物2023年实现营业收入18.24亿元（+70.30%），归母净利润5.01亿元（+175.98%），扣非归母净利润4.93亿元（+195.86%），带状疱疹减毒活疫苗获批上市并实现销售 [4] 盈利预测 - 预计2023-2025年归母净利润分别为46.46亿元、53.53亿元、63.87亿元，同比分别增长12.2%、15.2%、19.3% [5] - 给予公司2024年12-15X PE，对应合理价值区间为158.78-198.48元 [5] 财务数据 - 2023-2025年预计营业收入分别为13597百万元、16149百万元、19489百万元，同比分别增长7.7%、18.8%、20.7% [6] - 2023-2025年预计净利润分别为4646百万元、5353百万元、6387百万元，同比分别增长12.2%、15.2%、19.3% [6] - 2023-2025年预计毛利率分别为90.4%、91.2%、91.3% [6] 分项收入 - 生物制药2023-2025年预计营业收入分别为12757.58百万元、15419.85百万元、18741.83百万元，同比分别增长13.0%、20.9%、21.5% [7] - 中成药2023-2025年预计营业收入分别为673.74百万元、691.37百万元、707.42百万元，同比分别增长5.0%、5.0%、5.0% [7] - 房地产2023-2025年预计营业收入分别为128.89百万元、0.00百万元、0.00百万元，同比分别下降80.0%、-100.0%、0.0% [7] 财务报表分析和预测 - 2023-2025年预计每股收益分别为11.49元、13.23元、15.79元 [9] - 2023-2025年预计每股净资产分别为56.11元、69.36元、85.16元 [9] - 2023-2025年预计每股经营现金流分别为12.36元、12.47元、13.91元 [9]