相关公司或将迎来利好。 制图:市值风云APP | 作者 | | 小鑫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 市 以上内容为 市值风云APP 原创 未获授权 转载必究 政策资讯 八部门联合印发《促进儿童药品高质量发展的意见》 5月7日 手晶临床 完善 破解研发难题 保障机制修订 研发模式 临床应用 政策文件 规范儿科 加强短缺药 创新儿童 健全支付 中医药研发 制剂使用 监测与保供 管理体系 加大儿科药学 强化质量 加强知识产权 加强儿童 监管 服务供给 保护 用药宣传 Ⅲ 国家卫生健康委、工业和信息化部等八部门联合印发 、核心儿童用药企业 济川药业 三力制药 华特达因 葵花药业 一品红 康芝药业 ST 葫芦娃 二、重要儿童用药企业 健民集团 亚宝药业 康缘药业 太龙药业 华润双鹤 长春高新 华润三九 三、有儿童用药布局的企业 哈药股份 佛慈制药 ST 百灵 任源医药 陇神戎发 康惠股份 恒瑞医药 复星医药 海鼠科 众生药业 西点药业 | 首起后公 免责声明： 本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但 不限于临时公告、定期报告和 ...

主 要 结 论 指数化投资正当时 近几年，随着投资者对指数化投资接受程度的不断提高，指数基金规模不断提升。 截至2026年3月31日， 股票型被动指数基金共计1673只，合计规模高达3.52万 亿元。跟踪沪深300、中证A500、科创50的指数基金的规模合计分别为5637亿元、2217亿元、1302亿元。 中证指数公司和深圳证券信息有限公司在每年的6月和12月会对指数成分股进行定期调整，由于指数成分股调整是根据编制规则进行的被动操作，因此若成分股 的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。本文选择了沪深300、上证180、上证50、科创50、创业板指和中证500这6只跟踪规模较大的指数进行成分股 调整预测，为投资者提供投资参考。 沪深300指数 我们预测华工科技、杰瑞股份、江波龙等19只股票将会被调入沪深300指数，而长春高新、北新建材、山西焦煤等19只股票将会被调出沪深300指数。 科创50指数 我们预测东芯股份、源杰科技、摩尔线程等4只股票将会被调入科创50指数，而华大智造、天岳先进、三一重能等4只股票将会被调出科创50指数。 上证180指数 我们预测南方航空、中国卫星、南山铝业等17只股票将会被调入上 ...

金融工程专题研究 2026 年 6 月沪深核心指数成分股调整预测 证券研究报告 | 2026年05月07日 指数化投资正当时 近几年，随着投资者对指数化投资接受程度的不断提高，指数基金规模 不断提升。股票型被动指数基金共计 1673 只，合计规模高达 3.52 万亿 元。跟踪沪深 300、中证 A500、科创 50 的指数基金的规模合计分别为 5637 亿元、2217 亿元、1302 亿元。 中证指数公司和深圳证券信息有限公司在每年的 6 月和 12 月会对指数 成分股进行定期调整，由于指数成分股调整是根据编制规则进行的被动 操作，因此若成分股的调整规模较大，则可能带来交易性的投资机会。 本文选择了沪深 300、上证 180、上证 50、科创 50、创业板指和中证 500 这 6 只跟踪规模较大的指数进行成分股调整预测，为投资者提供投 资参考。 沪深 300 指数 根据指数编制方案，我们预测华工科技、杰瑞股份、江波龙等 19 只股 票将会被调入沪深 300 指数，而长春高新、北新建材、山西焦煤等 19 只股票将会被调出沪深 300 指数。 上证 180 指数 根据指数编制方案，我们预测南方航空、中国卫星、南山 ...

新产品和新技术研发 - 金赛药业伏欣奇拜单抗注射液境内生产药品注册上市许可获批[1] - 获批规格为200mg（1.33mL）/瓶[1] - 获批适应症为成人痛风性关节炎急性发作[1] - 伏欣奇拜单抗6小时起效，72小时镇痛效果与激素相当[3] - 伏欣奇拜单抗6个月内首次复发风险降低近90%[3] - 伏欣奇拜单抗注射液（水剂）开展子宫内膜异位症和非感染性葡萄膜炎适应症临床试验，进入Ⅱ期[3] - 注射用伏欣奇拜单抗（粉剂）开展结缔组织病相关的间质性肺病适应症临床试验，进入Ⅱ期[3] - 注射用伏欣奇拜单抗（粉剂）用于全身型幼年特发性关节炎适应症临床试验推进至Ⅲ期[3] 未来展望 - 产品获批利于丰富公司风湿免疫领域产品布局[4] - 产品市场销售有不确定性[4]

长春高新技术产业（集团）股份有限公司 关于子公司 GenSci155 注射液境内生产药品注册临床试验申请 获得受理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，长春高新技术产业（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）控股 子公司——长春金赛药业有限责任公司（以下简称"金赛药业"）收到国家药品 监督管理局核准签发的《受理通知书》，金赛药业 GenSci155 注射液的境内生产 药品注册临床试验申请获得受理，现将有关情况公告如下： 一、药品的基本情况 证券代码：000661 证券简称：长春高新 公告编号：2026-038 1 潜力，可在卒中急性期实现早期、便捷的神经保护干预，有望在再灌注治疗前后 提供持续神经保护，最大化治疗时间窗口内的临床获益，并改善患者远期功能结 局。 GenSci155 注射液是金赛药业基于长效缓释多肽平台 Duratide™开发的一种 新型长效缓释重组 IGF-1 类似物，通过脂肪酸链修饰实现与白蛋白的可逆结合， 延长药物体内半衰期，持续产生药效并降低副作用（如低血糖）。 在治疗BPD方面，GenSci155旨在纠正早产儿出 ...

投资评级与核心观点 - 报告对长春高新维持“增持”评级 [5][11] - 报告给予公司目标价为100.45元，基于2026年预测市盈率40倍 [5][11] - 报告核心观点：公司业绩短期承压，但创新管线数据和潜在的业务发展（BD）交易将构成催化，长期价值由创新构筑 [2][11] 财务表现与业绩分析 - 2025年公司业绩显著下滑：实现营业收入120.83亿元，同比下降10.27%；实现归母净利润1.55亿元，同比大幅下降94.00% [3][11] - 业绩下滑主要原因包括：1）核心产品长效生长激素纳入医保后降价，且公司在第四季度主动控制发货节奏以降低渠道库存风险，导致单季度归母净利润亏损10.10亿元；2）销售费用同比增长14.69%，管理费用同比增长24.75%，研发投入同比增长9.16%；3）计提资产减值损失3.70亿元 [11] - 分析师调整了未来盈利预测：预计2026-2028年归属母公司净利润分别为10.24亿元、12.17亿元、13.97亿元，对应每股收益（EPS）分别为2.51元、2.98元、3.42元 [3][11] - 2025年净资产收益率（ROE）大幅降至0.7% [3] 业务板块分析 - **金赛药业**：2025年实现收入98.19亿元，同比下降7.98%；归母净利润4.87亿元，同比下降81.83%。尽管长效生长激素价格下降，但预计2026年第一季度收入下滑幅度可控，公司有望通过“以量补价”实现恢复性增长 [11] - **百克生物**：2025年实现收入6.05亿元，同比大幅下降50.77%；归母净利润亏损2.63亿元。业绩受挫主要因核心产品带状疱疹疫苗因退货冲减及价格下调导致收入锐减，同时水痘疫苗受出生率下行与地方免疫规划冲击销量下滑 [11] - **新产品进展**：金蓓欣®、美适亚®等新产品正逐步实现市场突破或需求快速增长；妇科板块启动长效促卵泡激素商业化；安托达等脱敏治疗产品与现有儿科业务形成协同 [11] 研发与创新管线 - 公司持续加大精准研发投入，重点布局内分泌代谢、女性健康等传统优势领域，并向肿瘤、呼吸、免疫等前沿赛道延伸 [11] - 多款产品进入临床阶段，预计2026年将迎来多个关键临床数据读出 [11] - 国际化取得重要进展：2025年，公司自主研发的GenSci098注射液项目完成海外独家授权，总交易金额达约15亿美元，印证了公司创新管线的全球商业化价值 [11] 估值与市场数据 - 报告发布时公司当前股价为84.93元 [6] - 公司总市值为346.46亿元，总股本为4.08亿股 [6] - 基于2026年预测每股收益2.51元和40倍市盈率，得出目标价100.45元 [11] - 可比公司（恒瑞医药、康泰生物、安科生物、博雅生物）2026年预测市盈率平均值为38.24倍 [13]

投资评级与核心观点 - 报告对长春高新维持“增持”评级 [5] - 报告给予公司目标价为100.45元，当前股价为84.93元，隐含约18.3%的上涨空间 [5][6] - 报告核心观点：公司业绩短期承压，但关注其创新管线数据和BD交易的催化，认为创新构筑了长期价值 [2] 财务表现与业绩分析 - 2025年公司实现营业收入120.83亿元，同比下降10.27%；实现归母净利润1.55亿元，同比大幅下降94.00% [3][11] - 业绩下滑主要原因：1）核心产品长效生长激素纳入医保后降价，且公司在2025年第四季度主动控制发货节奏以降低渠道库存，导致单季度归母净利润亏损10.10亿元；2）销售费用同比增长14.69%，管理费用同比增长24.75%，研发投入同比增长9.16%；3）计提资产减值损失3.70亿元 [11] - 公司预计2026年将迎来恢复性增长，预测2026-2028年归母净利润分别为10.24亿元、12.17亿元、13.97亿元，同比增速分别为561.1%、18.8%、14.8% [3][11] - 对应每股收益（EPS）预测调整为2026年2.51元、2027年2.98元、2028年3.42元（原2026-2027年预测为5.82/6.19元） [11] 分业务板块表现 - **金赛药业**：2025年实现收入98.19亿元（-7.98%），归母净利润4.87亿元（-81.83%）。尽管长效生长激素降价，但预计2026年第一季度收入下滑幅度可控，公司有望通过“以量补价”实现恢复性增长，并保持该领域龙头地位 [11] - **百克生物**：2025年实现收入6.05亿元（-50.77%），归母净利润亏损2.63亿元。业绩受挫主要因核心产品带状疱疹疫苗退货冲减及价格下调，以及水痘疫苗受出生率下行与地方免疫规划冲击销量下滑。公司正加速推进新产品研发 [11] - **新产品进展**：金蓓欣®逐步实现市场突破；美适亚®纳入医保后需求快速增长；妇科板块稳步启动长效促卵泡激素商业化；安托达等脱敏治疗产品与现有儿科业务形成协同 [11] 创新研发与国际合作 - 公司持续加大精准研发投入，重点布局内分泌代谢、女性健康等传统优势领域，并向肿瘤、呼吸、免疫等前沿赛道延伸 [11] - 多款产品进入临床阶段，预计2026年将迎来多个关键临床数据读出 [11] - 2025年，公司自主研发的GenSci098注射液项目完成海外独家授权，总交易金额达约15亿美元，印证了公司创新管线的全球商业化价值 [11] 估值与财务预测摘要 - 基于公司处于转型期、生长激素降价影响出清、新产品贡献增量及创新管线价值兑现，报告给予公司较可比公司估值均值一定的溢价，采用2026年40倍市盈率（PE）得出目标价 [11] - 关键财务预测：预计2026-2028年营业总收入分别为105.60亿元、116.07亿元、132.00亿元 [3] - 盈利能力指标：预计销售毛利率将从2025年的82.1%逐步稳定在79%左右；净资产收益率（ROE）预计从2025年的0.7%恢复至2028年的5.8% [3][12] - 估值水平：基于最新股价和预测每股收益，2026-2028年预测市盈率（P/E）分别为33.82倍、28.48倍、24.80倍 [3] 市场与交易数据 - 公司总市值为346.46亿元，总股本4.08亿股 [6] - 52周内股价区间为83.76元至136.30元 [6] - 近期股价表现：过去1个月、3个月、12个月的绝对升幅分别为-2%、-11%、-1%；相对指数的升幅分别为-12%、-18%、-54% [10] - 截至报告期最新数据，每股净资产为54.62元，市净率（P/B）为1.6倍 [7]