业绩总结 - 中国飞鹤2023年净利润预期低于市场一致预期，同比下降31-37%[1] - 飞鹤2023年下半年净利润率为15-17%，延续上半年疲软态势，不符合市场预期[1] - 2021-2025年飞鹤收入和净利润逐年下滑，2023年净利润同比下降34.7%[1] - 2023年中国飞鹤的收入预计为194.84亿元人民币，2024年预计将增至207.42亿元人民币[4] - 2023年中国飞鹤的税前利润为32.29亿元人民币，2024年预计将增至35.43亿元人民币[4] 未来展望 - 龙年新出生人口可能带来市场复苏，但长期前景仍面临挑战[1] - 2023年中国飞鹤的ROA为9.1%，2024年预计将提升至9.5%[4] - 2023年中国飞鹤的ROE为13.2%，2024年预计将提升至13.6%[4] 市场扩张和并购 - 飞鹤现金流充沛，投资回报率和股息收益率较高，目标价下调至3.4港元[1] - 交银国际对飞鹤维持中性评级，目标价下调至3.4港元[1] - 2023年中国飞鹤目标价下调至3.4港元，评级为中性[3] 其他新策略 - 交银国际消费行业覆盖公司中，飞鹤目标价下调至3.4港元，潜在涨幅为-9.6%[3] - 飞鹤在乳业公司中评级为中性，目标价为3.4港元[3]