报告的核心观点 - 天赐材料公司计划于2024年3月11日开始对年产3万吨液体六氟磷酸锂产线进行停产检修,预计检修时间不超过30天 [1] - 六氟磷酸锂价格持续下行,带动产业链盈利承压,多氟多、天际股份、天赐材料等企业2023年预计净利润同比大幅下滑 [1] - 六氟磷酸锂行业或将处于盈利周期底部,供给端的反馈意味着产业出清可能正在进行 [1] - 考虑到短期碳酸锂价格止跌回升,需求的边际恢复有望持续,六氟磷酸锂市场或将进入底部区间,可关注相关投资价值 [1] 报告内容总结 行业现状 - 2023年全球六氟磷酸锂出货量达16.9万吨,天赐材料、多氟多、天际股份等三家企业合计市场份额62.7% [1] - 天赐材料此次检修的3万吨液体六氟磷酸锂产能折算约1万吨固体六氟磷酸锂产能 [1] - 六氟磷酸锂价格持续下滑,截至2024年3月11日价格为6.73万元/吨,相比2023年初约23万元/吨的高点下滑明显 [1] 企业业绩 - 多氟多2023年预计实现归母净利润约5.09亿元,同比下滑约74% [1] - 天际股份2023年预计实现归母净利润约0.30-0.45亿元,同比下滑约91-94% [1] - 天赐材料2023年预计实现归母净利润约19.08亿元,同比下滑约67% [1] 行业前景 - 六氟磷酸锂行业或将处于盈利周期底部,供给端的反馈意味着产业出清可能正在进行 [1] - 考虑到短期碳酸锂价格止跌回升,需求的边际恢复有望持续,六氟磷酸锂市场或将进入底部区间,可关注相关投资价值 [1] 风险提示 - 下游新能源车需求低于预期 [3] - 六氟磷酸锂行业供给释放加快,带动行业竞争加剧 [3] - 上游原材料价格大幅波动,导致产业链盈利大幅波动 [3]