报告的核心观点 - 上周煤炭板块上涨2.81%,估值持续回升,处于近十年来58.24%分位点[9][12][13] - 国内动力煤价格下跌,国际动力煤价格以涨为主[15][16][20] - 国内焦煤价格以跌为主,港口焦煤价格以稳为主[21][23][26] - 电厂库存持续上升,日耗回升,钢材社会库存延续回升,甲醇产量小幅回落[27][29][31][32] 报告分类总结 煤炭行业表现 - 上周煤炭板块上涨2.81%,跑赢沪深300指数2.61个百分点[9][10] - 煤炭行业估值处于近十年来58.24%分位点,PB估值处于近十年来85.29%分位点[12][13][14] 煤炭市场动态 - 国内动力煤价格下跌,国际动力煤价格以涨为主[15][16][20] - 国内焦煤价格以跌为主,港口焦煤价格以稳为主[21][23][26] 下游行业情况 - 电厂库存持续上升,日耗回升[27] - 钢材社会库存延续回升[31] - 甲醇产量小幅回落[32] 行业要闻 - 甘肃省能源局召开陇东片区计划开工和核准煤矿项目调度推进会[34] - 1-2月全国进口煤炭7451.5万吨,同比增长22.9%[34][35] 投资建议 - 建议关注焦煤资源禀赋优异的企业,维持行业"增持"评级[36] 风险提示 - 能源替代风险、安全生产风险、产能释放风险、经济复苏不及预期风险[37]