公司业绩 - 公司2023-2025年营业收入预计分别为110.76/140.93/173.63亿元，同比增速分别为30.22%/27.25%/23.20%[8] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为19.90/26.49/33.46亿元，同比增速分别为38.12%/33.16%/26.28%[8] - 公司2024年预计市盈率为33.5倍，目标价221.8元，维持“买入”评级[8] - 公司2023年的营业收入预计为11075.56百万元，同比增长30.22%[58] - 公司2023年的毛利率预计为42.04%，2024年为42.25%，2025年为42.41%[58] - 公司每股价值预计为246.20元[59] - 公司的营业收入预计将在2025年达到17,363百万元，增长幅度为23.20%[65] - 公司的EBITDA利润率预计在2025年将达到24.27%[65] - 公司的ROE（净资产收益率）预计在2025年将达到37.62%[65] - 公司的资产负债率预计在2025年将达到63.85%[65] - 公司的速动比率预计在2025年将达到1.0[65] 产品与市场 - 公司在性价比、渠道与数字化上具备综合竞争优势，已实现全国地级市100%覆盖[1] - 公司数字化打造高效供应链与精细运营，通过数字化平台提高员工工作效率[23] - 公司通过数字化技术在供应链管理中的应用提高了整体运营效率[24] - 公司在能量饮料行业中通过差异化目标客群、消费场景和包装等策略成功突围，稳步向龙头地位迈进[25] - 公司2023年上半年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比40.86%，销售额占比29.06%，排名第一和第二[26] - 公司2023年至2025年预计营业收入和归母净利润呈现增长趋势[63] - 公司2024年PE估值为27.92倍，低于食品饮料行业可比头部公司[62] - 公司核心原材料为PET的瓶坯、瓶盖、外帽以及白糖，目前PET明年用量公司已在低位锁价，但糖价随行就市按需采购，若宗品价格上行带来白糖等关键原材料成本增加，带动利润下降[64] - 公司采取长期培育战略，东方树叶经十年培育后销售额达到10亿级规模[53] - 公司产品向多品类、细分化、功能化发展，不断推出定制化和差异化产品[52] - 公司以东鹏特饮作为核心收入来源，预计未来三年东鹏特饮营收将稳健增长，分别为102.15/125.13/150.79亿元，同比增速为25%/22.5%/20.5%[57] - 公司预计其他饮料品类未来三年营收分别为8.45/15.64/22.67亿元，同比增长165.00%/85.00%/45%[57] 市场趋势 - 中国能量饮料销量预计将保持6.34%的年增长率，东鹏能量饮料有望继续增长[2] - 55%的消费者最看重性价比，性价比成为消费者首要考虑因素[11] - 2022年中国功能饮料市场规模约1459亿元，能量饮料行业竞争者数量不断上涨，品牌价格带在5.5-6元/250ml和4-6元/500ml之间[27] - 中国咖啡店数量超过13万，RTD咖啡产品赛道天花板较低，预计表现不如补水啦和乌龙茶[32] - 中国电解质饮料市场规模迅速增长，2022年市场规模达到27亿元左右，与2020年的9亿元相比增长显著[32] - 无糖茶饮在中国茶饮料市场中成为重要增长点，2019年占比达5.21%[36] - 2022年至2027年，无糖茶饮料市场预计以10.2%的CAGR快速增长[36] - 2025年无糖茶饮市场规模预计将突破百亿大关，到2027年将达到124亿元[36] - 无糖茶市场竞争激烈，市场教育或已进入收获阶段[37] - 无糖茶市场主要竞争主体包括黑马品牌、国货品牌和国际品牌[38] - 一线及新一线城市中无糖茶消费客群中深度人群占比超过40%，频繁消费用户过半，超七成的消费者每周购买无糖茶[46] - 无糖茶饮走向泛人群，品类发展将解锁更多用户新场景，运动场景是电解质饮料主要消费场景[46]