公司概况 - 公司成立于2009年，近年来组件出货全球排名第五，截至2023年6月30日累计获得2,134项专利，持续专注于提升产品性能和可靠性[2] 市场趋势 - 全球光伏新增装机需求端有较强支撑，2023年全球新增光伏装机约345-390GW，同比增长约50%-70%[28] - 美国市场光伏新增装机量预计2023年约32GW，2024年有望继续保持较高增速[28] - 2022年美国光伏组件进口价格高达0.32美元/W，较中国产品溢价约0.20美元/W，美国本土产能无法满足需求[31] 业绩表现 - 公司2018-2022年营业收入和归母净利润呈现增长趋势，2023年前三季度营业收入同比增长17.05%，归母净利润同比增长126.02%[17] - 公司销售费用率、管理费用率和财务费用率整体呈现持续下降趋势，2022年分别降至2.39%、2.36%、-0.56%[19] 产品和技术 - 公司推出SolBank大型储能产品，预计2023年底具备10GWh以上的量产能力，2024年底产能进一步扩张至20GWh[35] - 公司在美国市场布局良好，产能稳步推进，预计至2024年底硅棒/硅片/电池片/组件产能将分别达50/50/60/60GW[33] 未来展望 - 预计公司2023-2025年营业收入分别为513.10/655.38/806.16亿元，归母净利润分别为29.03/36.53/48.05亿元，对应EPS分别为0.86/0.99/1.30元/股，给予“买入”评级[40]