报告行业投资评级 - 增持（维持评级）[3] 报告核心观点 - 消费预期改善背景下 关注农牧板块消费属性较强的细分领域[3] - 政策层面持续推动消费扩大和以旧换新 2月CPI数据显著回暖支持消费复苏逻辑[3] - 白羽肉鸡行业供给偏紧 鸡苗价格上涨明显 行业景气度有望持续向好[28] - 生猪养殖头均盈利转正 仔猪育肥模式头均盈利达79.95元[21] - 种植板块关注全球粮食供需格局变化及种业振兴政策推进[12][13] 细分行业表现总结 市场行情表现 - 申万农林牧渔行业指数本周下跌0.07% 在申万31个一级行业中排名第25位[1] - 细分板块表现分化：动物保健（+3.79%）、渔业（+5.07%）、种植业（+3.00%）涨幅居前 畜禽养殖（-2.43%）跌幅较大[17] - 涨幅前五个股：众兴菌业（+30.0%）、粤海饲料（+11.8%）、华绿生物（+11.6%）、邦基科技（+9.9%）、雪榕生物（+9.8%）[2] - 跌幅前五个股：朗源股份（-6.6%）、温氏股份（-6.2%）、巨星农牧（-6.1%）、万展集团（-4.6%）、神农集团（-4.3%）[2] 生猪养殖板块 - 2月生猪出栏量普遍下降：牧原股份（1054万头 同比+19.2%）、温氏股份（192.21万头 环比-27.1%）、新希望（130.88万头 环比-24.1%）、天邦食品（40.12万头 环比-42.8%）[8] - 出栏均价环比改善：牧原股份（13.84元/公斤 环比+3.1%）、温氏股份（14.29元/公斤 环比+3.9%）、新希望（13.86元/公斤 环比+4.2%）[8] - 国家发改委数据显示仔猪育肥模式头均盈利79.95元[21] 白羽肉鸡板块 - 鸡苗价格显著上涨：益生股份2月鸡苗销售收入2.07亿元 环比增长29.78% 民和股份销售收入8143万元 环比增长54.72%[28] - 行业供给偏紧推动价格高位运行[28] 种植板块 - 全球小麦供需调整：2023/24年度期末库存下调60万吨至2.588亿吨[12] - 全球玉米产量下调233万吨至12.30亿吨 期末库存减少243万吨至3.20亿吨[13] - 全球大豆产量下调 期末库存减少180万吨至1.14亿吨[13] - 种业振兴政策持续推进 生物育种商业化落地在即[13] 动保与饲料板块 - 动保行业受益养殖盈利改善及行业集中度提升 关注非瘟疫苗研发进展[11] - 饲料行业成本压力缓和 下游需求复苏[11] 宠物产业 - 宠物食品企业出口业务受益汇率走强 国内自主品牌建设持续推进[13] 重点公司动态 - 新希望六和拟发行10亿元债务融资工具 并任命陶玉岭为执行总裁[26] - 天邦食品多次出售史记生物股权 持股比例降至16.09%[29][30] - 巨星农牧第二大股东和邦集团拟减持不超过1%股份[25] - 普莱柯1679496股限售股将于3月19日上市流通[24]