报告的核心观点 - 硅基MicroOLED是结合半导体制程工艺和OLED面板技术的新型微显示技术,是近眼式显示系统的核心器件 [5] - 自2023年6月苹果携VisionPro入局后,XR行业从传统的虚拟现实(VR)和增强现实(AR)技术向混合现实(MR)技术转变,苹果终端设备配置将为各大厂商所对标 [5] - 建议关注相关产品已进入各大终端厂商供应链或布局且拥有成熟产线的硅基MicroOLED厂商 [5] 报告内容总结 1. MicroOLED技术发展 - 索尼或将为三星电子年底发布的XR头显供应Micro-OLED屏幕,屏幕规格为1.3英寸 [1] - 成本为影响MicroOLED在XR头显普及主要因素,使用大尺寸晶圆及提升良率为主要降本路径 [2] - 根据苹果官网数据,VisionPro搭载MicroOLED显示屏,像素达2300万,像素间距为7.5μm,单眼分辨率4K,支持92%的DCI-P3色域覆盖率,支持90Hz、96Hz和100Hz刷新率 [2] - 索尼采用白光OLED+彩色滤光片方案实现Micro-OLED全彩化,苹果有望于2027年更换基于RGB实现方案 [2][3] 2. 国内MicroOLED产能布局 - 视涯完成12寸MicroOLED晶圆全场验收,产能占比超过50%,为6K/M [3] - 京东方在规划8英寸MicroOLED的基础上,12英寸MicroOLED于2022年实现产能2K/M [3] - 宏禧科技占总产能的9.09%,产能为0.8K/M [3] - 熙泰规划总产能为18K/M,其中6K/M将在2023年完成验收 [4] - 京东方预计在两年内分别增加4K/M的产能,达到10K/M,与湖畔光电并列第二 [4] - 视涯保持6K/M产能不变,宏禧科技预期增添产能4.2K/M,芯视佳预估验收产量为4K/M [4] 3. 投资建议 - 建议关注相关产品已进入各大终端厂商供应链或布局且拥有成熟产线的硅基MicroOLED厂商,如京东方、熙泰科技、奥雷德等 [5] 4. 风险提示 - 下游终端市场需求不及预期风险 - 新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险 - 苹果等公司产品不及预期,市场竞争加剧风险 - 产能扩充进度不及预期的风险 [6]