报告的核心观点 - 2月民航运输规模创历史新高,国际航线较2019年同期增长9.9%,随着免签国家数量的增长,国际航线航班量以及客座率有望进一步提升 [3][5] - 物流行业实现良好开局,两会聚焦"小物流服务大民生" [4] - 投资建议:推荐标的包括春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航,以及上海机场、白云机场、深圳机场 [5] 行业数据总结 航空机场 - 全国民航执行客运航班量近9.7万架次,日均13867架次,环比下降0.1%,同比2023年上升12.7%,同比2019年上升0.9% [2] - 国内航班量85060,同比2019年上升8.3%;国际航线航班量9829架次,环比下降0.8%,同比2023年上升270.5%,同比2019年下降31.1% [2] - 民航总体机队平均利用率7.4小时/日,其中中国国航利用率7.7小时/日居于三大航首位 [2] - 航班量Top10航司执飞率前三为:春秋航空(93.7%)、中国国航(88.7%)、东方航空(87.3%) [9] - 对比2019年,同比增长率前三的机场为深圳宝安国际(17.2%)、海口美兰国际(15.9%)、杭州萧山国际(15%) [9] - 国内航线ASK和RPK恢复率领先于国际和地区 [11] 快递物流 - 1-2月中国快递发展指数为329.6,同比提升26.7%,发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别同比增长29.8%、39.4%、7.1% [4][22] - 1月快递业务量:顺丰11.47亿票,韵达19.57亿票,圆通21.51亿票,申通18.1亿票 [16] - 1月快递服务单票收入:顺丰17元,韵达2.27元,圆通2.45元,申通2.19元 [17] 航运港口 - 波罗的海干散货指数同比+78.90%,超级大灵型运费指数同比+14.21%,小灵便型运费指数同比+27.61%,巴拿马型运费指数同比+40.33%,海岬型运费指数同比+159.29% [19] - 原油运输指数同比-19.17%,成品油运输指数同比+56.76% [19] - SCFI综合指数相较于上周-5.98% [19] 重要公司公告 航空公司 - 中国国航2月客运运力投入同比上升51.4%,旅客周转量同比上升70.0%,客座率82.5% [23] - 中国东航2月客运运力投入同比上升57.81%,旅客周转量同比上升80.30%,客座率83.38% [23] - 南方航空2月客运运力投入同比上升39.13%,旅客周转量同比上升55.49%,客座率85.60% [23] - 春秋航空2月运输周转量同比增长39.77%,旅客周转量同比增长44.45% [24] - 吉祥航空2月客运运力投入同比上升35.25%,旅客周转量同比上升42.07%,客座率87.40% [24] 机场公司 - 上海机场2月旅客吞吐量同比增长59.10%,其中浦东国际机场国际航线旅客吞吐量同比大增超6倍 [24] - 厦门空港2月航班起降同比增长19.84%,旅客吞吐量同比增长36.96%,货邮吞吐量同比增长23.24% [24] 其他公司 - 深高速易方达REIT已完成发售,募集资金20.475亿元 [24] - 北部湾港2023年度营业总收入69.45亿元,同比增长8.87% [24] - 招商港口2月集装箱处理量同比增长6.6% [24] 风险提示 - 海外出入境政策变化、汇率大幅波动、经济恢复不及预期等 [25]