报告的核心观点 - 从源头提高上市公司质量,压紧压实IPO全链条各方责任 [10][11][12][13][14][15][16][17] - 提升上市公司质量和投资价值,增强投资者信心和获得感 [18] - 监管明确行业发展规划及目标,供给侧改革有望提速 [36] 报告内容总结 提高上市公司质量 - 严把拟上市企业申报质量,压实中介机构"看门人"责任,突出交易所审核主体责任,强化证监会派出机构在地监管责任,坚决履行证监会机关全链条统筹职责 [10][11][12][13][14][15][16][17] - 研究提高上市财务指标,优化板块定位规则,从严审核未盈利企业 [10] - 加强信息披露监管,严惩业绩造假,防范绕道减持,维护市场信心,加强现金分红监管,增强投资者回报,推动上市公司加强市值管理,提升投资价值 [18][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30] 行业发展规划及路径 - 短期:推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展 [38][39] - 中期:形成2-3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构 [39] - 长期:形成综合实力和国际影响力全球领先的现代化证券基金行业 [40] - 引导行业机构坚持功能型、集约型、专业化、特色化发展,支持头部机构做优做强,鼓励中小机构差异化发展 [41][42] - 提高公募基金投研能力,提升服务中长期资金能力,提升投资者长期回报 [44][45][46][47] 投资建议 - 当前券商板块估值处于历史低位,具备较高安全边际,建议关注综合实力较强的头部券商,维持行业"增持"评级 [56] 风险提示 - 经济复苏不及预期,权益市场波动加剧,资本市场政策落地不及预期,证券行业竞争加剧,行业监管政策收紧等 [57]